The Economist atribuye boom inmobiliario español a los tipos muy bajos

23-05-2008 Burbuja Inmobiliaria, Noticias Internacionales

El “boom” inmobiliario que se registró a comienzos de la década en España e Irlanda se debió al “estatus marginal” de las economías de ambos países en la zona del Euro y a unos muy bajos tipos de interés no convenientes para ambos países, según el semanario británico “The Economist”.

Aunque ninguna de las dos economías es lo suficientemente grande como para determinar por sí sola el PIB o la inflación Europea, debido a una política monetaria que no diferencia entre los países del Euro, los tipos de interés tanto en España e Irlanda estaban muy por debajo de lo aconsejable.

Según el índice que publica la revista, aunque los precios de la vivienda en España crecieron el último año un 3,8%, ello equivale a una caída en términos reales ya que la inflación se situó en el 4,2%.

De acuerdo con Goldman Sachs, el empleo en el sector de la construcción y los relacionados en España e Irlanda representaba un 13% de todo el empleo del sector privado en ambos países a finales del año pasado, frente a un 9% en Estados Unidos y un 5% en Alemania.

La inversión nominal en propiedad equivalió en Irlanda a un 11% de su PIB y en España, a un 9% contra sólo un 6% en Estados Unidos.

Según recuerda “The Economist”, que cita cifras de la Royal Institution of Chartered Surveyors (peritos de la propiedad), en España se construyeron más de 4 millones de viviendas, muchas más de las que se necesitarían en condiciones normales del mercado, por no hablar de una crisis como la actual.

La situación en España e Irlanda tiene cierto paralelismo con el mercado inmobiliario estadounidense, donde las existencias de viviendas sin vender han alcanzado su punto más alto en veinte años, según “Capital Economics”.

Gran Bretaña es en cierto modo una excepción, según la revista, ya que mientras que la construcción de viviendas creció un 187% en España y un 177% en Irlanda entre 1996 y el 2006, en Gran Bretaña sólo lo hizo en un 12%.

Las restricciones urbanísticas hicieron que se construyesen menos casas -aunque hubo un desarrollo de tipo especulativo de los apartamentos-, lo que puede también explicar por qué casi se han duplicado en términos reales los precios de las casas británicas desde 1999.

Algunos opinan que eso significa que los precios de la vivienda no van a caer tanto en el Reino Unido como en otros países aunque los compradores potenciales, pronostica “The Economist”, van a verse afectados por la resistencia de los bancos a prestar dinero tan fácilmente como antes.

Ed Stansfield, de Capital Economics, calcula pese a todo que los precios de la vivienda pueden caer en al menos un 20% en Gran Bretaña.

Otros dos mercados en peligro son los de Australia y Nueva Zelanda: desde 1997, los precios de la vivienda han crecido más rápidamente en el primero que en el segundo país, pero Goldman cree que este último es más vulnerable.

Los precios del mercado inmobiliario en términos reales son un 82% más altos de lo que eran en el último trimestre de 1999, y han crecido un 70% en relación con los ingresos disponibles de las familias, el incremento más alto de todos los países analizados por Goldman.

23-05-2008 EFE

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