03-04-2008 Internacional

En España se está sintiendo el pinchazo de la espiral especulativa en el sector inmobiliario. En EEUU la crisis hizo y sigue haciendo estragos. En Panamá todos esperan que más temprano que tarde reviente la burbuja inmobiliaria.
Hay quienes dicen que el boom de la construcción se detendrá cuando la gente pierda confianza en el sistema. Una posición que se puede cuestionar seriamente. En EEUU el boom mobiliario se vino abajo cuando los préstamos “subprime” socavaron el mercado.

En Panamá la especulación se basa en la percepción que existe en torno a las enormes inversiones que acompañan la ampliación del Canal. En la ciudad de Panamá se autorizaron permisos de construcción por más de US$2 mil millones en 2007. Todo indica que 2008 va por el mismo camino.

La demanda inmobiliaria actual no responde a las necesidades que tiene la gente para comprar una casa donde vivir. La gente que busca casa no tiene entre US$150 y 250 mil para invertir. Hay apartamentos que aún no se han construido que se venden por más de un millón de dólares. Los apartamentos son comprados y vendidos por especuladores que están apostando a futuro. Es decir, hoy compran por una cantidad y mañana esperan vender por una cantidad mayor.

La fiesta especulativa apuesta a que la ampliación del Canal de Panamá atrae a muchos inversionistas con fondos que la mayoría de las veces no les pertenecen. Son los promotores o los jugadores de la bolsa que trabajan con fondos mutuos (ahorros de pensión de los trabajadores) de EEUU, España, otros países de Europa y desde 2006 también de Panamá.
Los inversionistas no apuestan al desarrollo de un país.

Tampoco contribuyen al crecimiento de la economía. Los conocedores siguen el ciclo de los precios de la construcción comprando y vendiendo. Con cada ciclo (compra-venta) se embolsan una ganancia. Cuando el ciclo se rompe o termina, el inversionista se queda con muchas propiedades en la mano. Es el momento para retirarse del juego y buscar otras actividades rentables.

Los valores inmobiliarios comienzan su camino inverso. El apartamento que valía US$250 mil de repente no encuentra compradores y se tiene que vender por la mitad o menos de su valor. El inversionista ya hizo sus ganancias y no tiene para qué mirar hacia atrás.

Hay tres perdedores:

El primero es el banquero quien trabaja con dinero “prestado” de los fondos de pensión o con bonos gubernamentales. Los bancos solo pierden las ganancias extraordinarias que esperaban. En otras palabras, siguen ganando según la tasa normal.

El segundo son los millones de trabajadores que pierden sus pensiones en la jugada especulativa de los inversionistas y banqueros.

Hay un tercer perdedor. La familia que compró una vivienda y que descubre que su propiedad ha perdido la mitad de su valor. En Panamá hay muchas familias que creen equivocadamente que, además de comprar una casa, también han hecho una buena inversión.

Esta apuesta es a perdedor en la medida en que el ciclo especulativo tiene su período de vida definido. Prueba de ello EEUU, España y otros países.

¿Tendrá el boom de la construcción en Panamá la misma duración que la ampliación del Canal?

Hasta el 2012? ¿O será menos? ¿Hasta el 2009? ¿O será hasta el 2015?

Marco A. Gandásegui, el autor es profesor de la Universidad de Panamá (www.up.ac.pa) e investigador del CELA.

03-04-2008 www.estrelladepanama.com