13-05-2005 Vivienda Madrid

La inversión de capital en vivienda y en otras construcciones, en términos nominales, representa más de dos terceras partes de la inversión total agregada, pese al terreno que ha ido ganando la inversión en maquinaria y material de equipo, según un estudio de la Fundación BBVA. Entre 1995 y 2002, únicamente la inversión en construcción fue superior en Irlanda y Portugal a la española.

El libro de la Fundación, titulado ‘El stock y los servicios del capital en España (1964-2002)’, destaca que la inversión en productos de construcción ha mantenido un importante protagonismo a lo largo de todo este periodo. Sin embargo, en términos reales, descontando el efecto de la inflación sobre estos productos, las menores tasas de crecimiento de la inversión corresponde a la vivienda, mientras que la inversión en maquinaria y equipo ha crecido más, debido a que la evolución a la baja de sus precios ha favorecido esta mayor inversión.

Uno de los autores del libro, el profesor Francisco Pérez, destacó que, pese a que la inversión en vivienda sigue siendo muy relevante, parte del peso de la misma se debe a la evolución al alza de sus precios y a que su importancia en el capital se ve reforzado por la larga duración de estos activos y por su fuerte revalorización.

A pesar del importante peso relativo de la inversión en vivienda y construcción, Pérez indicó que la economía española ha ido incrementando su inversión real en maquinaria, que se ha multiplicado por nueve en este periodo, lo que, según dijo, es muy importante, ya que incorpora elementos que son más productivos para el crecimiento económico y la productividad que la construcción o la vivienda.

Pérez señaló que cuanto mayor es el nivel tecnológico de las actividades, más orientan sus inversiones hacia la maquinaria y el material de equipo y menos hacia los activos de construcción, por lo que confió en que el cambio de la composición de la inversión hacia los bienes más productivos vaya acompañado de un cambio también en el modelo de producción de la economía española.

13-05-2005 www.europapress.es