20-09-2006

¿El ejercicio 2006 se convertirá en el mejor año inmobiliario? Por lo menos así lo demuestra el incremento del 75% de media que han registrado las ganancias de las principales compañías cotizadas del sector en el primer semestre del año, hasta alcanzar 1.322 millones de euros. Metrovacesa , Astroc y Renta Corporación impulsaron el crecimiento del beneficio global, a pesar de la caída del 77% que registró Colonial.

La facturación de las nueve principales inmobiliarias españolas se situó en 2.656,26 millones de euros, un 19,87% más que el primer semestre de 2005. El motor del sector inmobiliario continúa siendo la promoción residencial, que representa el 61% del total de la facturación. Los ingresos por la venta de viviendas se situaron en 1.630,7 millones entre enero y junio, un 66,6% más.

Aunque las promociones siguen siendo el principal negocio de las inmobiliarias, los ingresos por alquileres empiezan a ganar peso. En los seis primeros meses del año, las rentas por alquiler ascendieron hasta 583 millones, un 77,7% más. “Las compañías son conscientes de que el boom de la vivienda no puede durar mucho más y recurren a otras fuentes de ingresos para seguir creciendoâ€?, explica un analista.

Los expertos prevén para los próximos años una ralentización del mercado de la promoción, aunque los datos ponen en cuestión estas previsiones ya que hasta abril de 2006 las viviendas visadas han crecido un 6,6%, hasta 807.000 unidades. “El menor empuje de la demanda llevará a una suave ralentización del ritmo de iniciación de viviendas, que descenderán hasta 775.000 en 2006â€?, según el último informe de Situación Inmobiliaria publicado por BBVA.

“El sentimiento del mercado aboga por un enfriamiento gradual de la demanda en 2006, como pone de manifiesto el alargamiento de los periodos de venta de las promociones y el aumento de las viviendas en stock que continúan a la ventaâ€?, explica el informe.

Por si los malos augurios se cumplen, las inmobiliarias buscan negocios alternativos a la promoción de viviendas. El alquiler de inmuebles de oficinas se ha mostrado como el complemento ideal. Las mayores compañías del sector en España: Colonial y Metrovacesa, se han convertido en los líderes de esta tendencia, tras adquirir en 2004 y 2005 las inmobiliarias patrimonialistas francesas Societe Foncière Lyonnaise y Gecina, respectivamente.

Una de las ventajas de invertir en este sector es que es menos sensible a los riesgos de una ralentización de la economía y la rentabilidad es más alta que la de la promoción de viviendas. París es el mercado estrella para obtener ingresos por alquiler de oficinas. No sólo es el mayor en Europa –con 44 millones de metros cuadrados– sino que, además, el precio de los alquileres y su rentabilidad hacen que sean inversiones seguras.

Urbis y Fadesa también han buscado ingresos alternativos a las viviendas. La primera ha combinado la venta de promociones con la de suelo y activos. Por su parte, Fadesa ha empezado a impulsar el negocio hotelero, que todavía representa una pequeña parte de sus ingresos, para lo que tiene un acuerdo con Barceló y Globalia.

Internacionalización

La búsqueda de negocios alternativos también ha impulsado la expansión exterior de las inmobiliarias, así como las salidas a bolsa: en lo que llevamos de año han debutado Riofisa, Renta Corporación, Astroc y Parquesol. A finales de año, Realia, participada por FCC y con planes de realizar una OPV, también podría estar en la lista de las cotizadas.

Pero si por algo se caracteriza este ejercicio es por la concentración del sector. En este momento, hay cinco opas sobre la mesa, dos de ellas por Metrovacesa. Las otras sobre Colonial, opada por Inmocaral; Urbis, por la inmobiliaria Reyal; y Parquesol, por la constructora San José. Algunos expertos del sector abogan porque estas salidas a bolsa encubren la búsqueda de ingresos recurrentes, ante un posible enfriamiento del mercado.

20-09-2006 Expansión