08-12-2006

El Banco Central Europeo (BCE) confirmó ayer todas las previsiones respecto a los tipos de interés al subirlos en 25 puntos básicos y situarlos en el 3,50%. Este nuevo incremento, el sexto desde diciembre de 2005, eleva el precio del dinero a su cota más alta desde septiembre de 2001, cuando el BCE bajó los tipos en 0,50 puntos hasta el 3,75%.

La mayor repercusión de esta subida se reflejará en las próximas revisiones que se realicen de los créditos hipotecarios. No obstante, el Euribor, el indicador que sirve para fijar el tipo al que se conceden la mayoría de las hipotecas, ha asimilado de antemano esta subida y parte de alguna otra, pues el pasado mes de noviembre ya se situó en el 3,864%.

Si trasladamos esta nueva subida a una hipoteca media- que actualmente está en los 138.723 Euros, a un plazo de 26 años y a un tipo efectivo del 3,864%-, ésta se encarecerá en unos 240 Euros al año.

«Vigilar los precios»

A pesar de todo, para el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, el precio del dinero sigue estando a «niveles bajos» y es necesario vigilar los precios «muy de cerca», según afirmó ayer en rueda de prensa.

Los expertos interpretan las palabras de Trichet como una nueva advertencia de que habrá más subidas de los tipos, que muchos se han atrevido a cifrar en hasta el 4% de aquí a a mediados de 2007.

Sólo un indicador puede jugar en contra de una subida inmediata de los tipos, el del cambio Dólar-Euro, que se sitúa ya en torno a los 1,33 Euros, una notable apreciación que puede dañar seriamente las exportaciones de la Eurozona por resultar poco competitivos.

Hay otro argumento al que se agarran también los expertos, y es la matización, ayer, de las palabras de Trichet respecto a que hay que vigilar los precios muy de cerca, mientras que en ocasiones anteriores señalaba que el BCE sometería los precios a «una fuerte vigilancia».

Matices al margen, lo cierto es que el BCE en su comunicado oficial anunció también la subida en otro cuarto de punto, hasta el 4,50%, del tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a las entidades.

Además, también incrementó en 25 puntos básicos, hasta el 2,50%, el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito, mediante la que establece la remuneración del dinero.

Política expansiva

Para avalar todas estas subidas, Trichet, en la rueda de prensa posterior a la reunión del consejo de gobierno de la entidad afirmó que la política monetaria del BCE aún es expansiva, en un contexto de tasas de niveles bajos, fuerte crecimiento monetario y del crédito y de amplia liquidez.

Añadió que la subida de las tasas contribuirá a asegurar «que las expectativas de inflación a medio y largo plazo se mantengan ancladas en niveles acordes a la estabilidad de precios», para que la política monetaria pueda contribuir al crecimiento económico y a la creación de empleo, informa Efe.

Según las nuevas proyecciones macroeconómicas del BCE, dadas a conocer ayer por Trichet, la entidad espera que la inflación se sitúe este año en una horquilla entre el 2,1 y el 2,3%, mientras que en 2007, el banco prevé que los precios crezcan entre el 1,5 y el 2,5%, y en 2008 subirán entre el 1,3 y el 2,5%.

El presidente del BCE dijo que estos cálculos revisan a la baja las proyecciones de septiembre, debido sobre todo a que se prevé un retroceso de los precios de la energía. Por este abaratamiento y su impacto en los ingresos reales disponibles, el banco elevó sus pronósticos de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de la zona Euro en 2006 hasta una horquilla entre el 2,5 y el 2,9%.

El banco calcula que el PIB del área del Euro crecerá entre el 1,7 y el 2,7% el próximo año, y entre el 1,8 y el 2,8% en 2008.

Trichet dijo que, dado el «favorable momento» que atraviesa la economía de la Eurozona y el mercado laboral, es «crucial» que los agentes sociales cumplan sus responsabilidades en cuanto a los aumentos de los salarios, ya que, si suben más de lo esperado, suponen un riesgo inflacionista.

En su opinión, los incrementos salariales deberían tener en cuenta el desarrollo de la productividad en conexión con la «aún alta» tasa de desempleo y la competitividad de los precios.

Los tipos en Estados Unidos

En Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) ha mantenido el precio del dinero en el 5,25% durante tres meses, después de diecisiete subidas consecutivas de un cuarto de punto. Los analistas espera que el gobernador de la institución, Ben Bernanke, reduzca los tipos hasta el 4,50% en 2007, en un momento marcado por la contención de la inflación, hasta el 1,3%, y por una ralentización económica, hasta el 1,6% interanual en el tercer trimestre, informa Ep.

08-12-2006 ABC