15-02-2010 Burbuja Inmobiliaria
28-01-2010 LD
España - Líder en Quiebras de Estado
En sus más de cinco siglos de Historia el Estado español ha quebrado 13 veces
Tres en el siglo XVI (1557, 1575, 1596), otras tres en el XVII (1607, 1627, 1647), y siete en el XIX (1809, 1820 1831, 1834, 1851, 1867, 1872, 1882)
¿Por qué quiebran los Estados?, ¿pueden quebrar hoy en día?, ¿ha quebrado España anteriormente? La crisis financiera ha llevado a más de un país al borde de la bancarrota, ¿cómo se ha llegado a esta situación?
Una quiebra soberana se produce cuando el Gobierno de un país anuncia que no atenderá las deudas que ha contraído tanto en el exterior como en el interior del país. Esto significa que todo el que hubiese invertido en títulos de deuda (bonos, letras, obligaciones…) pierde la totalidad de la inversión, y todo aquel que espere alguna remuneración estatal no la cobrará.
¿Por qué se declara una quiebra soberana?
Las bancarrotas estatales, que, a lo largo de la Historia han sido más comunes de lo que la gente piensa, son decisiones que toman los Gobiernos cuando el crédito se les ha secado. Ante esa situación de quiebra técnica, es decir, el momento inmediatamente anterior a la declaración formal de bancarrota, los gobernantes tienen ante sí tres opciones fundamentales: pueden recortar sus gastos, aumentar los ingresos por la vía fiscal o declarar la quiebra y así no pagar lo que deben.
¿Ha quebrado España anteriormente?
La perspectiva de una quiebra soberana aunque hoy nos parezca algo increíble ha sucedido infinidad de veces a lo largo de la Historia. España tiene la plusmarca mundial de bancarrotas.
En sus más de cinco siglos de Historia el Estado español ha quebrado 13 veces.
Tres en el siglo XVI (1557, 1575, 1596),
otras tres en el XVII (1607, 1627, 1647),
y siete en el XIX (1809, 1820 1831, 1834, 1851, 1867, 1872, 1882).
¿Puede hoy quebrar un Estado?
Cacerolazo en Argentina tras la quiebra de 2002. No sólo puede sino que siguen quebrando con cierta frecuencia, especialmente en Sudamérica. La de Argentina fue la última gran bancarrota soberana. A principios de 2002 el Gobierno de Aldolfo Rodríguez Saá declaró el default, es decir, la insolvencia respecto a sus acreedores internacionales. Fue la mayor suspensión de pagos de un Estado en toda la Historia.
¿Puede quebrar un Estado de la Unión Europea?
Si se dan las condiciones apropiadas naturalmente que puede, aunque, dados los vínculos económicos que existen entre los Estados miembros es algo más difícil por el apoyo mutuo que los diferentes tratados comunitarios les exigen. Y no por fraternidad o paneuropeísmo, sino por evitar un contagio fatal.
Si quiebra Grecia, España o Italia, los primeros perjudicados serían los bancos de otras partes de Europa, principales tenedores de esa deuda, lo que podría provocar desde una corrida bancaria generalizada hasta un efecto dominó que fuese, uno a uno, llevándose por delante a todos los Estados con las cuentas en números rojos. Como nunca ha sucedido no podemos saber a ciencia cierta que es lo que ocurriría.
27-01-2010 LD
Sorpresa: los Estados también quiebran
Durante los últimos años, los economistas más irresponsables de medio mundo han venido sustituyendo la imperiosa necesidad de corregir los desajustes de nuestras economías por la conveniencia de inflar el gasto público.
Y así, llegamos a donde nos aseguraron que nunca llegaríamos si seguíamos sus recomendaciones, si aplicábamos a rajatabla ese libreto mal escrito y peor razonado de la Teoría General. Grecia al borde de la quiebra y tras ella… España.
Ahora no sólo tenemos que realizar los duros ajustes que deberíamos haber acometido hace años, sino que, en el caso de España, debemos hacerlo con la gravosa carga adicional de unos 150.000 millones de deuda pública.
15-02-2010 EP
New York Times - Wall Street ayudó a Grecia y otros gobiernos europeos a enmascarar sus deudas
Revela que bancos como JP Morgan y Goldman Sachs ayudaron a Grecia a burlar los límites de deuda
Las tácticas empleadas por Wall Street, similares a las que fomentaron las hipotecas subprime en EEUU, contribuyeron a empeorar la crisis financiera que sacude Grecia y mina al Euro al permitir ocultar sus crecientes deudas a gobiernos europeos, según afirma The New York Times en función de diferentes documentos y entrevistas que apuntan a que Grecia burló los límites de endeudamiento de la eurozona gracias a la ayuda de bancos como Goldman Sachs o JP Morgan.
“Como en la crisis de las subprime en EEUU y la implosión de AIG, los derivados financieros jugaron su papel en el desencadenamiento de la crisis de deuda de Grecia”, señala el rotativo, que afirma que “instrumentos desarrollados por Goldman Sachs, JPMorgan Chase y un amplio abanico de bancos permitieron a los políticos enmascarar los préstamos adicionales en Grecia, Italia (!) y posiblemente en otros lugares (!)”.
15-02-2010 Cinco Días
Bruselas pide información a Atenas sobre la actuación de Goldman para ocultar su deuda
La Comisión Europea ha pedido información a Atenas sobre la supuesta implicación de Goldman Sachs en operaciones destinadas a ocultar la amplitud de la deuda griega mediante el uso de swaps de divisas, tal y como apuntan las informaciones publicadas este fin de semana por diversos diarios.
08-02-2010 El Economista
Reunión de los líderes europeos para estudiar los ataques a los mercados de España, Grecia y Portugal
Los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea celebrarán el próximo jueves 11 de febrero una cumbre informal extraordinaria en la que abordarán la situación económica tras el ataque de los mercados contra Grecia, España y Portugal por las dudas de su capacidad para hacer frente a su deuda.
Los líderes europeos discutirán cómo acelerar la salida de la recesión y el ritmo de consolidación fiscal y empezarán a diseñar el nuevo plan económico de la UE para los próximos 10 años que debe sustituir a la fallida estrategia de Lisboa.
08-02-2010 Cinco Días
España tiene la mitad de deuda pública que Grecia
La reputación de la economía española sufrió la semana pasada uno de los mayores ataques que jamas había vivido en la historia.
08-02-2010 El Mundo
España INE - Las quiebras de familias se duplican y las de empresas se quintuplican
Según el INE, las familias que se declararon en concurso de acreedores (la anterior suspensión de pagos)se duplicaron al incrementarse un 132,2% respecto a 2008,
mientras que las empresas que se declararon en quiebra se multiplicaron por más de cinco, al aumentar un 466,4%.
El 74,9% de las empresas declaradas en concurso en 2009 tenían como actividad principal la construcción, la industria y las inmobiliarias y comercio.
06-02-2010 Expansión
España - La banca perderá 50.000 millones por el desplome de las inmobiliarias
“La situación del sector inmobiliario trasladará unas pérdidas aproximadas de unos 50.000 millones de euros a las instituciones crediticias”, por depreciación de activos y procesos concursales, en cuatro o cinco años. Es la llamativa conclusión del último estudio de la consultora R. R. de Acuña & Asociados sobre la situación económico-financiera de las empresas promotoras.
El estudio se basa en la interpretación directa de ni más ni menos que 58.734 balances y cuentas de resultados de otras tantas promotoras, que acaparan el 74% del crédito concedido al sector.
De esa observación empírica se extrae que 23.571 compañías (el 40,1%) están “presuntamente en quiebra”, ya que tienen menos recursos propios que recursos ajenos. Además, el 20% de las compañías tiene una ratio entre el 0% y el -49% de fondos propios con relación al pasivo. Muchas de estas últimas -entre las que se engloban algunas cotizadas- están cerca de la quiebra técnica.
El tercer grupo sería el de sociedades “sanas”, las que tienen ratios superiores al 50% (el 40% del total) y unas plusvalías de más de 100.000 millones de euros entre 2007. En ese periodo su inmovilizado material pasó de 29.355 millones de euros a 135.307 millones, según el informe.
El estudio pinta un negro panorama a corto plazo para el ladrillo y, por consiguiente, para las entidades de crédito.
05-02-2010 Cotizalia
España continúa en recesión - El PIB cayó un 0,1% en el 4º trimestre y un 3,6% en todo 2009
España no salió de la recesión en el cuarto trimestre al registrar una caída intertrimestral del PIB del 0,1% y una caída interanual del 3,1%, por lo que la caída global del año fue del 3,6%, según se desprende del último correspondiente al mes de enero.
Boletín Económico del Banco de España
05-02-2010 Cotizalia
El descrédito de España pasa factura: la deuda se encarece en cerca de 2.000 millones de euros
La pérdida de confianza de los inversores extranjeros en la economía no le va a salir gratis a España. Todo lo contrario. La prima de riesgo con Alemania se situó ayer muy cerca de los 100 puntos básicos (un punto porcentual), y eso significa que el Tesoro tendrá que gastar este año mucho dinero de más para colocar la ingente cantidad de deuda que tiene previsto emitir España a lo largo de 2010. En total, 211.500 millones de euros. Nada menos que el 20% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que refleja la importancia de esta variable.
05-02-2010 Cotizalia
España, de los PIGS a los STUPID
España era cerda y ahora también es estúpida. Esa es la imagen que tienen de nuestro país en el sistema financiero extranjero. Con el estallido definitivo de la crisis, la prensa británica y, en especial, el Financial Times, comenzó a acuñar el acrónimo peyorativo de PIGS (cerdos) para referirse a las economías de la Unión Europea que más duro iban a caer: Portugal, Irlanda, Grecia y España. Hoy, además de PIGS, España también es STUPID.
05-02-2010 Expansión
El temor a un impago de España toca nuevos récords
El recelo hacia la deuda pública española continúa al alza. Así lo reflejan los nuevos máximos históricos que alcanzan los seguros de impago (CDS) de España, en 182 puntos básicos. El diferencial de deuda a 10 años vuelve a superar el punto porcentual, aunque es más a corto plazo, a 3 años, donde alcanza su pico, en 129 puntos básicos.
05-02-2010 Expansión
Los inversores se cubren del impago de España, la compra de coberturas sube un 50%
El temor de los inversores a una crisis fiscal en España ha provocado un fuerte aumento del volumen de contratación y del precio de los seguros que protegen ante un impago de los bonos públicos que emite el Gobierno.
04-02-2010 Cotizalia
España, en la picota: el riesgo de impago de la deuda se dispara
Las advertencias sobre el riesgo de España no son solamente cosa del Financial Times. Otras instituciones, como el FMI, la Comisión Europea o la agencia de rating Fitch, consideran que España es el país de la zona euro con más riesgo de sufrir un shock y menos flexibilidad para evitarlo. Y el propio mercado está disparando la prima de riesgo de España, que se refleja en que el diferencial con el bono alemán y en el precio del CDS (seguro contra impago) de nuestro país, que registran hoy fortísimas subidas hasta superar los niveles de marzo, en lo más duro de la crisis.
03-02-2010 El Confidencial
España - Todavía es Navidad en el Congreso - 48 días de descanso
El PSOE y el PP se comprometieron hace ahora un año a estudiar cómo recortar las vacaciones parlamentarias y ampliar los periodos de sesiones del Congreso. Pero su promesa ha caído en el más absoluto olvido. Los 350 diputados de la Cámara Baja no volverán a ocupar sus escaños en la Carrera de San Jerónimo hasta el próximo 9 de febrero. Para entonces, la inmensa mayoría de ellos habrá disfrutado de 48 días de vacaciones navideñas, ya que el último pleno se celebró el pasado 22 de diciembre, cuando se aprobaron los Presupuestos Generales del Estado.
03-02-2010 El Confidencial
España - Del desgobierno al pánico
Está ocurriendo lo que, desgraciadamente, tenía que ocurrir: que el Gobierno ha perdido el control de la situación política, económica y social. Ayer se confirmó que el presidente Obama no asistirá a la cumbre de la Unión Europea-Estados Unidos prevista para el mes de mayo en Madrid quebrándose así una expectativa alentada desde el propio Ejecutivo. No es seguro que la cumbre de los países mediterráneos se celebre en Barcelona este semestre.
02-02-2010 20M
España = 4.048.493 desempleados
El paro en España subió en enero en 124.890 personas y supera la barrera de los 4 millones.
El número de parados registrados en las oficinas de los Servicios Públicos de empleo (antiguo Inem) subió en 124.890 personas en enero, un 3,1% respecto a diciembre, con lo que el volumen total de desempleados traspasó la barrera histórica de los 4 millones, informó el Ministerio de trabajo e Inmigración.
Con enero de 2009 ya son seis los meses consecutivos en los que se incrementa el desempleo registrado en el antiguo Inem.
CITA: Corbacho: “No llegaremos a los cuatro millones de ninguna manera”
Parados según INEM: 4.048.493 / Parados según EPA: 4.326.500
Y otro dato grave, la Seguridad Social ha perdido 257.828 afiliados en enero 2010.
02-02-2010 LD
Sin maquillaje: España supera por primera vez los 4.500.000 de parados
El número oficial de parados asciende a 4.048.493 el pasado enero, 124.890 más que en diciembre. Sin embargo, como ya es costumbre, trabajo oculta en sus estadísticas a 455.845 parados, con lo que la cifra real asciende a 4.504.338.
De este modo, la tasa de paro roza ya el 19,6%.
España - Más de un tercio del país registra de media una tasa de paro del 23,7%
02-02-2010 Cotizalia
España - Esade - El sistema de pensiones será insostenible en 12 años
El paro de más de 4.000.000 de personas y las prejubilaciones que se acumulan a la Seguridad Social debido a la crisis podrían quebrar el sistema de pensiones en doce años, según el profesor emérito y catedrático del departamento de Control y Dirección Financiera de Esade, Robert Tornabell.
02-02-2010 Cotizalia
España sigue en recesión: el PIB cayó un 0,1% en el cuarto trimestre 2009
La recesión continuó en el cuarto trimestre de 2009. Al menos, eso es lo que opinan los servicios de estudios consultados que estiman que el Producto Interior Bruto (PIB) se contrajo un 0,1% en términos intertrimestrales. Es decir, respecto del trimestre inmediatamente anterior. De confirmarse la caída (el INE dará su avance el próximo 17 de febrero), esto significa que la economía española habría acumulado 7 trimestres consecutivos con crecimiento negativo, el peor registro desde que en 1959 abandonó la autarquía.
Según Ángel Laborda, responsable de coyuntura de Funcas, “el cuarto trimestre ha sido incluso peor que el tercero”.
Y en la misma línea se manifiesta el servicio de Estudios de Caja Madrid, que en su último Boletín semanal calcula que el PIB retrocedió un 0,1% entre octubre y diciembre, y un -3,1% en términos anuales.
02-02-2010 El Economista
¿Serán los bonos griegos las nuevas subprime?
Muchos inversores, especialmente los bancos, que son grandes compradores de deuda gubernamental, ya no apuestan por que las perspectivas del sistema financiero griego puedan mejorar, y van deshaciendo posiciones en este papel sin defender su valor, apunta el portal financiero MarketWatch. Estas entidades se han dado cuenta de que los bonos públicos de Grecia y otras naciones son activos en realidad más arriesgados de lo que en un principio parecía.
02-02-2010 Expansión
Financial Times: España, “a la cola de la eurozona” y “con mucho que demostrar”
Nada de esto resultaría alarmante para los socios europeos de España, o para los inversores de deuda soberana que la semana pasada elevaron el coste de la deuda del país, si el gobierno socialista del presidente José Luis Rodríguez Zapatero hubiera conseguido resolver la crisis fiscal. Nada más lejos. Desde que empezara la crisis hace casi dos años hasta este momento, Zapatero y sus ministros no sólo se han dedicado a despilfarrar los fondos públicos con los sucesivos planes de creación de empleo, sino que no han dejado de mostrar un excesivo optimismo sobre las perspectivas económicas de España.
El déficit presupuestario del 11,4% del PIB anunciado por Salgado, fue casi dos puntos porcentuales superior a las cifras oficiales proporcionadas dos semanas antes. Incluso sus inconclusos planes de reducción del déficit dependen de que se cumplan las previsiones de crecimiento económicas, un 3% anual en 2012, que algunos economistas independientes califican de poco realistas. Así las cosas, España se sitúa, junto con Grecia, a la cola de la eurozona.
01-02-2010 Cotizalia
España representa el principal riesgo para la eurozona, según Financial Times
España representa en la actualidad la mayor y más clara amenaza para la unidad del euro, por encima de otros miembros en problemas como Grecia o Portugal, países que por sí solos no romperán el euro, según afirma el columnista del Financial Times Wolfgang Munchau en un artículo de opinión. “Primero Grecia, luego Portugal, ¿y después qué? El proyecto de la unión monetaria europea entra en la fase más peligrosa de sus 11 años de historia”, señala Munchau, quien recuerda que la semana pasada, los gobiernos de la eurozona iniciaron, por primera vez, los preparativos para rescatar a uno de sus miembros.
“Es probable que Grecia necesite un crédito puente en algún momento. Algo que también podría suceder en el caso de Portugal. Pero son países pequeños. Suceda lo que suceda, no romperán el euro”, afirma el autor del artículo, quien considera a España como “el peligro más claro y actual”.
01-02-2010 Cotizalia
España Radiografía de 2009: la crisis deja deudas deudas deudas
La recesión de 2009 va a dejar secuelas en la economía española. Y muchas. El aumento de las deudas del Estado. Las cifras que maneja el Banco de España indican que los pasivos en circulación del conjunto del sector público (el dinero que hay que devolver) ascendían durante el tercer trimestre de 2009 hasta los 680.538 millones de euros. Esto supone que en los últimos 12 meses se ha producido un increíble aumento equivalente a 162.501 millones de euros. O lo que es igual, cada ciudadano debe 3.533 euros adicionales respecto del año anterior. Es decir, el endeudamiento público real representa ya el 64,4% del Producto Interior Bruto (PIB). De esa cantidad, únicamente 524.873 millones de euros computan a efectos del Protocolo de Déficit Excesivo, que es el que tiene en cuenta la Comisión Europea a la hora de evaluar la política macroeconómica de los países miembros. Esto significa que el endeudamiento público (en término del antiguo Tratado de Maastricht) supone ya el 49,6% del PIB, el porcentaje más alto desde el año 2002 a falta de conocer las cifras del último trimestre de 2009.
01-02-2010 El Mundo
España - Sospechoso trato del Gobierno a los sindicatos multiplicando las subvenciones desde 2005
Los sindicatos tienen buenas razones para estar agradecidos a Zapatero: las subvenciones que reciben del Gobierno se han disparado desde 2005. Según datos que publica EL MUNDO, las subvenciones directas que reciben UGT y CCOO del Ministerio de trabajo han subido un 50% en el periodo entre 2005 y 2008 hasta superar la cifra de 15 millones de euros. De la misma forma, las ayudas a la Fundación de Prevención de Riesgos Laborales -en la que están representados los sindicatos y CEOE- han pasado de 12 millones en 2005 a 47 millones en 2009. Los incrementos en ambas partidas son elocuentes, máxime si se tiene en cuenta la situación de crisis por la que atraviesa la economía española desde hace un par de años. El Gobierno debería explicar por qué han aumentado en tan importante cuantía estas ayudas. Surge la sospecha de que el Ejecutivo podría haber intentado comprar una paz social que ha sido uno de los activos de los que se jacta Zapatero. En cualquier caso, este asunto merece ser investigado.
31-01-2010 El Economista
Jefe de Citigroup: “España tiene tres alternativas: dolor, quiebra o inflación”
El prestigioso financiero neerlandés Willem Buiter, recién nombrado economista jefe de la inversora neoyorquina Citigroup, y consejero del FMI y del Banco Mundial, se muestra pesimista sobre la economía española. En su opinión, el crecimiento tardará aún dos años en llegar, y se puede retrasar incluso más, dependiendo de las medidas del Gobierno. Los principales problemas, el empleo y los excesos cometidos por el modelo autonómico.
31-01-2010 El Confidencial
España - El final de la escapada
El déficit público se disparó en 2009 hasta el 11,4% del PIB. Hace apenas 15 días, el Gobierno seguía dando por bueno el 9,5% de objetivo oficial previsto para el año, sin que a nadie se le moviera un músculo. La locura de un insensato que creyó presidir un país rico ha terminado por salir a flote: subida de las pensiones, incremento del salario mínimo muy por encima de la inflación, cheque bebé, Planes E, subvenciones a todo trapo, inversión pública de lujo… El resultado es que en 2009 el sector público gastó unos 110.000 millones de euros más de lo que ingresó.
Un disparate que, como en cualquier familia que gaste más de lo que ingresa, solo puede acabar en la bancarrota.
Ese 11,4% de déficit supone un lastre capaz de impedir salir a flote a una economía como la española. Resulta fácil imaginar las escenas de pánico que en las últimas semanas se han debido registrar en Moncloa conforme iban llegando las malas noticias sobre la situación del enfermo.
El Gobierno Zapatero está kaputt.
31-01-2010 LD
Pizarro, talento desaprovechado
La renuncia de Manuel Pizarro a su acta parlamentaria tiene implicaciones más profundas que la simple dimisión de un diputado por motivos personales, razón aducida elegantemente por el protagonista.
La decisión de Manuel Pizarro de abandonar su escaño no es más que la actitud consecuente de un profesional íntegro, con experiencia e ideas sólidas, que se ve relegado a la inanidad parlamentaria por un partido que sacrifica sus principios con el único objetivo de alcanzar el poder. Incapaz de dar la batalla, también el terreno en que el PP ha demostrado una acreditada solvencia como el económico, para no perjudicar los cálculos electorales elaborados por los alquimistas de la calle Génova, Rajoy se permite el lujo de prescindir de una de las personas más capaces de las que supo rodearse en su último intento de llegar a La Moncloa.
La actual recesión económica, con unas cifras brutales de desempleo y su corolario inevitable en forma de latrocinio estatal de los derechos adquiridos por nuestros pensionistas, son asuntos de tal gravedad que cualquier partido serio explotaría diariamente con la mayor contundencia, sin descartar una movilización general en contra del peor Gobierno de nuestra Historia reciente. Pizarro hubiera sido el hombre capaz de hacer llegar a los votantes, y no sólo del partido popular, la necesidad de acabar con este desgobierno y apostar por una alternativa basada en el rigor político y el esfuerzo conjunto.
30-01-2010 El Economista
España - Salgado: “La crisis, más grave de lo previsto”
“Hay que decirle al país que en 2025 podríamos tener problemas con el sistema de pensiones”
Además la ministra de Economía y vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, ha insistido en la necesidad que recortar el gasto público en 50.000 millones de euros para 2013, de los que 40.000 han sido un compromiso del Gobierno, mientras que el resto tendrá que ser un esfuerzo de las Comunidades Autónomas.
30-01-2010 El Economista
Se avecina un tercer tsunami en el mercado inmobiliario
Se prevé la caída de más empresas del sector ante la falta de liquidez y la menor resistencia de la banca. A algunas empresas se les agotó el crédito y las entidades financieras no pueden rescatarlas. Se vuelve a repetir la historia, pero esta vez el contexto es muy distinto. La banca ya no tiene tanto margen para tragar propiedades de las inmobiliarias. De hecho, la Asociación Hipotecaria española (AHE) dio la alarma al calcular los créditos concedidos por la banca al sector inmobiliario garantizados por activos tóxicos entre 75.000 y 100.000 millones de euros.
30-01-2010 El Economista
La UE pedirá a Grecia recortar los salarios públicos
La Unión Europea pedirá a Grecia la semana próxima que tome medidas adicionales para el 15 de mayo para apuntalar sus finanzas y reducir su creciente déficit, informó el sábado el diario local ‘Ta Nea’, citando un borrador preliminar. El plan griego incluye severas reducciones de gastos y recortes en las asignaciones que componen gran parte de los ingresos generales de los funcionarios civiles.
29-01-2010 El Economista
La crisis de deuda en Europa amenaza a los aspirantes al euro
En época de crisis las divisas de algunos países se ajustan a la baja frente a las de otros que son más fuertes o están menos afectados. Y esto, en ocasiones, puede ser bueno al servir de estímulo económico en el caso de que ayude a potenciar las exportaciones. Pero, ¿qué pasa con aquellos que tienen un tipo de cambio fijo?
29-01-2010 Expansión
Un 50% de las nuevas hipotecas son renegociaciones
El tímido repunte que experimentó el número de hipotecas constituidas en noviembre despertó un atisbo de esperanza en la recuperación del sector inmobiliario. Sin embargo, una lectura en profundidad de estas cifras descubre un panorama todavía incierto. Dato significativo que indica la ausencia de crédito es la brecha que existe entre las nuevas hipotecas y las operaciones de compraventa de casas. Según el INE, en noviembre, se realizaron 34.828 transmisiones de viviendas, cifra que dista mucho de las más de 52.000 nuevas hipotecas registradas en el mismo mes. Los expertos reconocen que estos desajustes obedecen a la oleada de cambios en las escrituras de viejos préstamos.
28-01-2010 Cotizalia
MUY RECOMENDADO: El cara de Roubini y su opinión sobre España
Les voy a contar un secreto, que quede entre ustedes y yo. Este Roubini es un jeta. Ayer sus declaraciones en Bloomberg Radio sobre el riesgo que España supone para la Unión Monetaria encontraron amplio predicamento entre los lectores de Cotizalia, que se hizo eco de las mismas. Sin embargo, como el mal estudiante, el profesor reconvertido en gurú se limitaba a reproducir las conclusiones de un informe preparado por otro y para otros. Y es ahí donde… Bruselas, tenemos un problema. Su autor, la Comisión Europea; el destinatario, los ministros de finanzas de la Eurozona; la conclusión de sus 172 páginas, ya la conocen por boca de Nouriel: la baja competitividad de los países periféricos en general y de España en particular auguran un problema para el futuro del sueño europeo. Un estudio interno que sí es importante viniendo de quien viene, órganos de la Unión, y que ha encontrado inesperado eco en boca del académico de la NYU.
27-01-2010 IE
Roubini golpea a España: es una amenaza inminente para la Unión Europea
Nouriel Roubini ha dicho en una entrevista en Bloomberg Radio: “En un tiempo, no este año ni el que viene, podríamos ver una ruptura de la unión monetaria. La eurozona podría evolucionar con una bifurcación, en la que habría un centro más fuerte y una periferia débil, de la que algunos países podrían incluso salirse.” Roubini, en el Foro de Davos, asegura que dicha ruptura “es un riesgo creciente.”
27-01-2010 Cinco Días
España - Las dudas penalizan a los bonos del Tesoro
La prima de riesgo de la deuda española, en máximos de 7 meses
El diferencial entre la rentabilidad de los bonos españoles a 10 años y el bund alemán al mismo plazo alcanzó el 27-01-2010 máximos de 7 meses al situarse en 82,5 puntos básicos; un 4,028% frente a un 3,203%, una brecha del 25%.
El riesgo país de España vuelve a incrementarse
Las dudas en los mercados amplían de nuevo el diferencial de rentabilidad de la deuda española respecto a la alemana. En la jornada del miércoles (27-01) aumenta hasta los 87 puntos báscios, desde los poco más de 80 puntos registrados el martes (26-01).
27-01-2010 Expansión
España - El sector inmobiliario calcula sus activos tóxicos en 100.000 millones de euros
Entre 75.000 millones y 100.000 millones de euros. En esta horquilla se sitúa el importe de aquellos créditos concedidos por la banca al sector inmobiliario garantizados por activos categorizados como tóxicos, de imposible salida en el mercado. Éste es el cálculo que hacen expertos y empresarios del sector inmobiliario. La cuantía representa aproximadamente la mitad de los préstamos destinados a la compra de suelo y un 25% de la deuda total de la industria, que asciende a 325.000 millones de euros.
75.000.000.000 Euros = 12.478.950.000.000 Ptas.
100.000.000.000 Euros = 16.638.600.000.000 Ptas.
325.000.000.000 Euros = 54.075.450.000.000 Ptas.
27-01-2010 Expansión
España: el gran país del euro que más paga por su deuda
Grecia, Irlanda, Portugal y Malta son, por este orden, los únicos países de la eurozona a los que, en estos momentos, los inversores exigen una rentabilidad más elevada que a España por colocar la deuda en los mercados.
27-01-2010 Expansión
España - El Estado pagará pleitos fiscales millonarios
España se enfrentará en breve a una oleada de reclamaciones millonarias por haber legislado en contra de la normativa de la Unión Europea en el ámbito de varias figuras fiscales (asunto C-118/08. de 26-I-2010).
Esto provocará un aluvión de reclamaciones, que expertos cifran en 100 millones de euros, por otros supuestos en los que ya se han declarado normas españolas incompatibles con la UE.
100.000.000 Euros = 16.638.600.000 Ptas. (ver también esto)
26-01-2010 IE
Fitch advierte que 16 países europeos necesitan 2,2 billones de euros
Según la agencia de rating, 2010 se caracterizará por una mayor volatilidad en los mercados de deuda pública debido a la mayor inflación.
26-01-2010 Cinco Días
Problemas de España con el Euro
Los costes y salarios españoles son demasiado altos para que muchas de las exportaciones del país puedan competir en los mercados internacionales, tanto dentro como fuera de la Zona Euro. La devaluación seria una forma fácil de corregir ese desequilibrio -por lo menos por un tiempo- pero España no tiene control sobre el Euro. Sin una devaluación, la mejor manera de equilibrar los costes es que los trabajadores sean más productivos. Pero eso puede llevar años, incluso décadas. A corto plazo, España debe someterse a lo que los economistas llaman una “devaluación interna” -recortes en precios y salarios-.
26-01-2010 LD
España - El gobernador del Banco de España urge a una reforma laboral ambiciosa para salir de la depresión
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, considera que una reforma del mercado laboral ambiciosa “no admite mayor dilación”, ya que está estrechamente relacionada con la reactivación del sistema financiero y con la reducción del déficit público.
26-01-2010 El País
Bancos sin dinero - Más de 7.000 personas participan en Barcelona en redes de trueque de tiempo, servicios, conocimientos y bienes
Están también los bancos de intercambio de conocimiento y bienes, y las cooperativas de consumo agroecológico. Más de 7.000 personas participan en 46 experiencias comunitarias que emergieron en la ciudad hace una década como fruto del movimiento vecinal y otros colectivos sociales. “Las cosas se pueden arreglar de otra manera”, resume Climent, el espíritu de los bancos de tiempo.
26-01-2010 El Mundo
¡Mueve tu dinero! - Campaña de rebelión popular contra los bancos
Todo empezó como una reunión de amigos a finales de año. La conversación derivó pronto hacia la recesión económica, el paro rampante y la codicia los bancos. La pregunta de fondo la puso sobre la mesa la periodista Arianna Huffington: “¿Qué puede hacer el ciudadano medio para cambiar el sistema financiero?”.
La respuesta la dio Rob Johnson, del Roosevelt Institute: “La gente puede mover su dinero, sacar sus ahorros e inversiones de los bancos de Wall Street e ingresar sus dólares en bancos locales y en cajas de ahorro”.
Así arrancó una campaña de rebelión popular contra los bancos, Move Your Money, que aspira a remover los cimientos del sistema.
26-01-2010 Expansión
¿Pueden los PIGS cargarse el euro?
Está la Europa periférica, con muchos problemas estructurales que se han acentuado durante la recesión; son Portugal, Italia, Grecia y España, a los que hay que añadir Irlanda. Los famosos PIGS por sus siglas en inglés, en un término acuñado por un banco de inversión y que ha terminado calando en el mundillo financiero.
Al margen de que el acrónimo nos toque la moral, es cierto que la crisis ha reabierto una herida que nunca ha terminado de cicatrizar. En la zona del euro hay dos modelos de crecimiento claros -probablemente tres si sumamos a los paises del Este-. Si cuando todos crecemos, la zona funciona más o menos sin problemas, en etapas de vacas flacas aumentan las diferencias. Y, como ocurre en cualquier crisis, los pobres tienen mucho más que perder que los ricos cuando vienen mal dadas.
26-01-2010 Expansión
Miedo por la situación de la eurozona
Fue Arquímedes, el matemático de la antigua Grecia, el que observó cómo una palanca podía permitir a un sólo hombre mover el mundo. La crisis fiscal de la Grecia moderna está teniendo un efecto desproporcionadamente alto sobre la unión monetaria europea -generando preocupación por el proyecto así como nubes sobre las perspectivas de crecimiento de Europa continental-. “Tenemos que ver esto en perspectiva”, instó este mes Jean-Claude Trichet, el presidente del Banco Central Europeo. Grecia representa sólo entre el 2,5% y el 3% del producto interior bruto (PIB) de la eurozona, mientras que la economía de California -cuyas finanzas públicas también sufren fuertes presiones- equivale a cerca del 14% del PIB estadounidense. Pero las declaraciones de Trichet pasaban por alto hasta qué punto ha agudizado la difícil situación de Grecia el miedo de los mercados financieros por la situación de otros países con débiles finanzas públicas -y por el hecho de que la eurozona carece de los mecanismos necesarios para imponer una disciplina fiscal-.
25-01-2010 El Mundo
Deutsche Bank, economista jefe Thomas Mayer, advierte: “¡El Euro puede romperse!”
El Euro puede romperse por la fragilidad de países como España, Irlanda y Portugal. En una entrevista que el diario ‘Die Welt’ publica en su tercera página, llama a la Unión Europea a establecer mecanismos de gestión de crisis como estas en los países miembros “que sólo pueden desembocar en una ruptura de la unión monetaria o en su conversión en una unión inflacionista”.
Sugiere la creación urgente de un Fondo Monetario Europeo con amplios poderes ya que “ni el Banco Central Europeo ni la Comisión Europea pueden obligar a nadie en la UE, en este caso a los griegos, a llevar a cabo las reformas necesarias a cambio de ayuda”.
En caso de que no se ponga remedio, considera muy posible que España, Irlanda y Portugal se vean en la misma situación en la que hoy encontramos a Grecia.
“¿Abandonarán estos países problemáticos el euro por sí mismos?”, se pregunta Mayer, ofreciendo la respuesta a renglón seguido: “¿Por qué iban a abandonar este paraguas de protección? Serán otros, los países estables, los que vean el euro tan arruinado que no quieran estar más ahí. Eso en teoría es posible. Según jurisprudencia del Tribunal Constitucional Federal, si la Unión Monetaria deja de ser un elemento de estabilidad, Alemania puede escapar, aunque en la práctica no podamos ni imaginarlo. Y ese es el auténtico dilema”.
25-01-2010 ABC
La salida de la crisis en España dependerá del exterior
La salida de la crisis económica en España vendrá dada por la evolución de la economía de Estados Unidos y de los países de nuestro entorno, más que por factores internos. Esta es la principal conclusión del Consenso Económico correpondiente al cuarto trimestre de 2009 y que, desde 1999 elabora PricewaterhouseCoopers (PwC) a partir de una encuesta realizada entre 317 empresarios y expertos. Más de la mitad de los consultados, un 57%, apuntan que España se mantendrá un tiempo reducido en recesión dependiendo de cuál sea la coyuntura internacional y, sobre todo, la europea.
25-01-2010 Cinco Días
España - El riesgo de impago en el sector privado, al mismo nivel que Grecia
La principal aseguradora de créditos a la exportación, Coface, sitúa la solvencia empresarial de España en el furgón de cola de Europa occidental y al mismo nivel que Grecia y Portugal. El riesgo de impagos en España se sitúo de 2004 a 2007 en el nivel más bajo posible (A1) y, a partir de 2008, Coface inició diversas rebajas de la calificación hasta situarla en el nivel actual de A3. Implica que “el comportamiento del pago podría verse afectado por una modificación del entorno económico y político del país. Aun así, el riesgo de que una empresa española deje de pagar todavía se mantiene en una franja “medio-baja”. En relación con Europa del Este o de América Latina, la calificación de España es alta y, si se compara con la de países de su entorno, las empresas españolas son menos fiables. La aseguradora francesa apunta que el incremento de los impagos empresariales se desaceleró en la última parte del año anterior. Una tendencia que se mantendrá durante 2010, aunque la insolvencia empresarial seguirá estando en un nivel alto.
24-01-2010 LD
El Consenso Económico: España seguirá hundida en la recesión en 2010
En un análisis de expertos, la prestigiosa firma PWC concluye que el PIB nacional caerá un 1,2% en 2010. También critica la Ley de Economía Sostenible por inefectiva y señala que pese a que pueda haber una mejoría de las condiciones, España tardará en salir de la crisis.
24-01-2010 Expansión
Nuevas grietas en la Europa del Euro
La comprometida situación de Grecia, con un déficit fiscal que ronda el 12,7% de su PIB y una deuda pública del 113%; las dudas de Jean-Claude Trichet y Angela Merkel sobre la solidez de la recuperación en Europa, y la existencia de un informe del BCE en el que se evalúan las consecuencias de una hipotética expulsión o retirada del euro de un Estado miembro (¿actitud preventiva o aviso a navegantes?) han azuzado el debate acerca de la consistencia de la moneda única y sobre cómo se ha construido -y se edifica- la Unión Monetaria.
24-01-2010 El Economista
Un 97% de analistas califican de mala o muy mala la situación económica de España
El estudio, elaborado a partir de un panel de 317 expertos y empresarios y difundido hoy, corresponde al cuarto trimestre de 2009 y destaca que el 97% de los analistas califican de “mala o muy mala” la actual situación en España.
21-01-2010 LD
La UE estudia rescatar a Grecia mediante créditos extraordinarios o avales
Salta la espita en el seno de la UE. La Comisión Europea (CE) estudia acudir al rescate de Grecia, evitando así la ignominia que supondría que un país de la zona euro acuda al Fondo Monetario Internacional (FMI). El Gobierno griego niega este plan y responde que no necesitan un “rescate”.
21-01-2010 El Economista
Grecia se defiende: “No somos un país latinoamericano”
Grecia está planeando vender bonos por valor de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares a inversores asiáticos y de EEUU, según anunció un funcionario del ministerio de Finanzas que tilda de “basura” las especulaciones de la prensa sobre la situación fiscal del país.
21-01-2010 El Economista
La deuda de España provoca más dudas que la de Santander y BBVA
El mercado tiene cada vez más asumido que la calificación de la deuda española será recortada en los próximos meses. La última demostración se observa en la comparativa entre el seguro contra el impago (CDS) del Reino de España y los de Santander y BBVA.
21-01-2010 Expansión
Castigo a la deuda española
EL DIFERENCIAL DE DEUDA ENTRE ESPAÑA Y Alemania TOCA LOS 100 PUNTOS BÁSICOS
La brecha entre la deuda alemana y la española se ha ampliado hoy. Si ayer el diferencial alcanzó máximos de seis meses, al borde de los 80 puntos básicos, hoy ha superado ya el punto porcentual, según los datos del Terminal Reuters, un nivel inédito desde el pasado mes de abril. En medio de esta convulsión, el Tesoro ha colocado ’sólo’ 1.259 millones de euros a 20 años, lejos del máximo previsto de 2.000 millones, al 4,856%.
21-01-2010 Cotizalia
España la endeudada o el informe del que todo el mundo habla
En los círculos académicos y financieros ha circulado como la pólvora en los últimos días el último informe publicado por el McKinsey Global Institute bajo el extenso titular Debt and deleveraging: The global credit bubble and its economic consequences o, lo que es lo mismo, “Deuda y desapalancamiento: La burbuja global de crédito y sus consecuencias económicas”. En él, el brazo investigador de la consultora realiza un análisis retrospectivo de 45 episodios acaecidos desde 1930 en los que los diez países desarrollados y cuatro emergentes objeto de su estudio han tenido que reducir su deuda global, pública y privada, en términos de PIB. Fruto de tal investigación es la identificación de hasta cuatro arquetipos de proceso distintos, por una parte, y de las consecuencias económicas que se derivan de los mismos, por otra. Las conclusiones son a junio de 2009 y, como viene siendo una triste tradición, sitúa a nuestro país en el lado de las naciones que más sacrificios tendrá que asumir para superar la actual coyuntura. Menuda novedad.
Por partes. Quizá lo más adecuado para una lectura rápida sea acudir al resumen ejecutivo que se recoge en las páginas 9 a 15 del documento o acudir al
buen compendio que ha realizado el siempre interesante Zero Hedge.
COMENTARIO de un usuario:
Vaya, pues parece que yo no soy el único que lo dice. Los chicos de McKinsey Global Institute tambien se han dado cuenta:
Pag. 35 del informe:
“For Spain’s financial sector, we recognize a marked divergence in the position of the larger Spanish banks compared with the smaller, regional ones.26 Going forward, the deflating Spanish real estate bubble is likely to affect most heavily the small y medium-size savings banks [the cajas], which have a larger proportion of their balance sheets exposed to domestic real estate y which have experienced significantly higher rates of nonperforming loans than larger banks”.
21-01-2010 Cotizalia
La renta per cápita de España vuelve a situarse por debajo de la italiana
Como en la cita bíblica, la alegría ha durado exactamente siete años. En concreto, entre 2002 y 2008. Durante todos esos ejercicios, la renta per cápita de España se ha situado por encima de la media de la Unión Europea. Pero en 2009 las cosas han cambiado. Las previsiones más recientes de la Comisión Europea estiman que el año pasado se cerró con una renta per cápita equivalente al 99,4% de la media de la UE a 27. Es decir, un nivel ligeramente superior al 98,1% alcanzado en 2001.
Se trata del segundo descenso consecutivo respecto del techo alcanzado en 2007, cuando el PIB per cápita en términos de poder adquisitivo se situó en el 105%. Desde entonces, todo han sido malas noticias desde el punto de vista de la convergencia con Europa en términos de renta.
COMENTARIO DESTACADO:
SEÑOR RAJOY, pero ¿piensa usted hacer algo?
Convoque al presidente a cortes y pidale que dimita, que convoque elecciones, amenazele con manifestaciones y con mociones de censura. el pueblo ira con usted.
Y si no lo hace usted, que lo haga Rosa Diez el pueblo ira con ella.
Estamos en la ruina solo queda esperar el dia y momento que nos lo confirmen. Y los socialistas no seran.
20-01-2010 20Minutos
¡¡¡ España - El sistema de pensiones, en déficit en 2022 !!!
* Un estudio revela que para evitar el déficit del sistema de pensiones deberemos alargar la vida laboral y prescindir de las prejubilaciones.
* La edad real de jubilación en España es de 63 años, “insuficiente” para mantener el “bienestar social” del que disfrutamos.
Una comisión mixta ha determinado que en el año 2022 el sistema de pensiones español entrará en déficit. Así lo ha anunciado en la presentación del estudio Rodrigo Rato ex vicepresidente económico y ex director gerente del Fondo Monetario Internacional y futuro presidente de Caja Madrid.
18-01-2010 Finanzas
Saxo Bank - Perspectivas para 2010: “Año de reflación”
Aún persisten aspectos estructurales negativos que podrían convertir 2010 en una montaña rusa.
Grecia corre el riesgo de entrar en una espiral de deuda deflacionista como la de Irlanda en 2009. El EUR sufrirá las consecuencias de las dramáticas tensiones que se viven en el seno de la Unión Monetaria y Económica y los desequilibrios de los países “PIGS” aportarán una razón más para prever que el EUR rinda por debajo de las expectativas a largo plazo. Grecia representará un problema real para el EUR, para la Unión Monetaria y Económica y para la UE en 2010.
20-01-2010 Expansión
La prima de riesgo de España sube a máximos de seis meses
Las advertencias de las firmas de inversión, y un contexto poco favorable, amplían a máximos de más de seis meses el diferencial de deuda entre España y Alemania. En la jornada de hoy alcanza ya los 77 puntos básicos. El deterioro se extiende también a la deuda de países como Portugal y, sobre todo, Grecia.
20-01-2010 Cotizalia
Niño Becerra: “Después de Grecia van a ir España y Portugal”
Los que creían que lo peor de la crisis ha pasado ya y aquellos que anuncian que la recuperación económica ha empezado, se equivocan. Al menos será así si se vuelven a cumplir las predicciones de Santiago Niño Becerra.
Para los que le conocen, sobran las explicaciones, pero para aquellos que escuchan hablar por primera vez de él, a este Catedrático de Estructura Económica de la Universidad Ramón Llull de Barcelona se le conoce como “el profeta de la crisis”. No en vano, advirtió hace cuatro años que se avecinaba inevitablemente un segundo ‘crack del 29′ y el tiempo le ha dado la razón.
Ahora ha publicado una continuación de sus tesis de entonces. En “El crash de 2010″ vuelve a ponerse un paso por delante y defiende que lo visto hasta la fecha sólo ha sido un aperitivo de lo que está por venir.
Con su expresión irreverente y políticamente incorrecta, Niño Becerra habla claro.
“Estamos en el punto en el que hay que olvidarse de poner en marcha medidas hasta que toda la mierda de las entidades salga a la luz”, asegura. “Es algo de lo que ya no se habla porque no interesa, son las que hacen que todo el tinglado funcione, pero te aseguro que acabará saliendo.”
25-05-2009 El Blog Alternativo
Niño Becerra y EL CRASH DEL 2010: “Viviremos de acuerdo con las necesidades, no con los deseos”
Todavía estamos en periodo de PRECRISIS. La crisis no ha empezado todavía, estallará con toda su crudeza en el 2010, y será larga y muy dura, sobre todo en algunos países, como España donde el paro llegará al 30%.
Nos estamos acercando al colapso del sistema, al hundimiento de la economía, y no hay cantidad de dinero que pueda tapar el enorme agujero que hemos ido construyendo a base de especulación, crédito y consumo desmedidos. Se trata de un CAMBIO DE SISTEMA y de mentalidad que implica una mayor consciencia de quiénes somos, dónde estamos, qué hacemos y qué valor estamos dispuestos a ofrecer.
20-01-2010 LD
BBVA - España - El peso del gasto y los sueldos públicos debe caer a niveles de hace 10 años
El Servicio de Estudios del BBVA cree que para conseguir la consolidación fiscal que reclama la UE y reducir el déficit público al 3% del PIB en 2013 es necesario que el peso sobre el PIB que tienen el gasto corriente y el de los salarios públicos vuelvan a los niveles de hace una década.
19-01-2010 Cotizalia
El Financial Times ataca de nuevo: la banca española maquilla las tasas de morosidad
Las entidades financieras maquillan sus cuentas y ocultan pérdidas, según el periódico, que publica que el ratio de morosidad de los bancos españoles se duplicaría en algunos casos -como el de Popular, cuyo ratio sería del 8,43% en lugar del 5,43%- si para calcularlo se tuvieran en cuenta las propiedades inmobiliarias adquiridas.
Según los datos de Nomura, el ratio de morosidad de Santander pasaría del 3,30% al 3,97%; el del BBVA del 3,78% al 4,20%; el de Bankinter, del 2,42% al 3,35%; el de Banesto, del 3,02% al 4,93% y el de Sabadell del 3,87% al 6,82%. Santander y Popular son los que más propiedades adquirieron en el tercer trimestre de 2009. El banco presidido por Emilio Botín gastó 4.600 millones de euros y la entidad presidida por Ángel Ron, 2.900 millones.
Además, la caída del beneficio de Banesto -primer banco en publicar sus resultados anuales- de un 28% en 2009 debido al incremento de las provisiones para poder hacer frente a los créditos dudosos, sugiere que podría ser necesario que las entidades provisionen aún más dinero este año. El FT considera que los resultados de Popular y Sabadell no serán buenos y que se pondrá en evidencia hasta qué punto les ha perjudicado el crack inmobiliario.
Santander y BBVA serán los que menos problemas tengan este año debido a la importancia que las operaciones en el exterior tienen para ambos.
19-01-2010 Expansión
¿Quién seguirá los pasos de Dubai y Grecia?
A un mes de que Dubai provocara el desvanecimiento de los mercados internacionales y de que Grecia se declarara en quiebra, The New York Times no puede evitar la pregunta: ¿quién será el próximo en caer? Entre la lista de países más vulnerables se encuentran: Irlanda, Italia y España, que necesitan el apoyo de sus vecinos más ricos para no caer más profundo.
Al igual que Grecia, existen varios países que están sufriendo los estragos de una década de derroche y acumulación de deuda; y están a un paso de caer. Una de las zonas más vulnerables es, según el rotativo, la Unión Europea, donde países como Irlanda esperan una contracción de su economía del 7,5%, Italia del 5,1% y España, del 3,8%.
19-01-2010 Cotizalia
Que nadie espere nada de Alemania
¿Es posible para un país miembro abandonar la UME?
Si. El Tratado de la Unión no establece ninguna restricción a la salida de un país. En su día, el Tratado ni tan siquiera estableció el periodo de duración de la UME. Sin embargo, el reciente Tratado de Lisboa si establece esa posibilidad en su artículo 50, bien como decisión unilateral del Estado o como negociación con la Comisión…pero solo con efecto futuro, no retroactivamente. Como resultado de este vacío con respecto a este tema en el Tratado de la Unión, un Estado podría acogerse a la Convención de Viena que establece que si bien esta opción es contraria al espíritu de un Tratado, un Estado podría solicitar la salida de existir “un cambio fundamental en las circunstancias” que constituyeron la aceptación del tratado, aunque esta posibilidad es cuestionada en el Legal Working Paper.
No obstante, y a pesar de la oposición de la Comisión Europea, el BCE reconoce que un Estado miembro podría pedir la salida si otro(s) Estado(s) incumple(n) (han incumplido) el tratado o “si un Estado sufre extraordinarias dificultades para cumplirlo”.
¿Qué ocurriría entonces con las deudas y obligaciones pendientes?
La cuestión de una salida no esta definida per se en el Tratado pero sus consecuencias pecuniarias si. Las deudas continuaran pendientes y el Estado seguirá obligado al pago. Sin embargo, para el futuro, el Tratado de Lisboa, si ofrece una cierta posibilidad de repudiar las obligaciones asumidas, aunque las consecuencias serian muy negativas para el Estado en el caso de que decidiera una vuelta futura a la UME.
En cualquier caso, las deudas tendrían que ser re-denominadas en la nueva moneda del Estado. La autoridad monetaria del Estado saliente pondría fin a su vinculación directa con el BCE, re-establecería su Banco Central y terminaría su participación en los órganos de decisión de la política monetaria europea, Ecofin y BCE.
No esta claro si el Estado miembro podría usar o bien vincular su nueva moneda al euro, pero seria lógico pensar que la CE no permitiría que ello ocurriera.
¿Afrontaría la economía española la crisis mejor fuera del Euro?
De seguir las circunstancias actuales, la economía española tiene dos opciones:
a) Seguir dentro de la UME y del Euro: a falta de política monetaria el ajuste solo podrá continuar viendo vía desempleo. Confiar solamente en la política fiscal para salir de la crisis es utópico. La mejora en las tasas de ahorro es positiva pero no suficiente. Quedaría como alternativa una depreciación interna sui-generis vía precios y salarios que a todas luces parece imposible que ocurra.
b) Salida de la UME y del Euro: recuperación de la política monetaria, devaluación, recuperación de la competitividad perdida, negociación de la deuda y petición de ayuda al FMI.
19-01-2010 Cotizalia
Deutsche Bank recomienda vender deuda pública española
“Los inversores deberían comprar deuda pública irlandesa a 10 años y vender la deuda española”. Es la recomendación de Deutsche Bank, que considera que Irlanda tiene menos deuda que vender en lo que queda de año y sus exportaciones podría ayudar a su economía a crecer con mayor rapidez. “Irlanda ofrece una mayor retribución, en relación a su riesgo, que España”, apunta el analista de Deutsche Bank, Abhisek Singhania, en una nota distribuida en Londres y recogida por Bloomberg. “Incluso si la demanda doméstica no se recupera y la consolidación fiscal limita el gasto del gobierno, la economía irlandesa puede seguir creciendo, algo poco probable en el caso de España”, añade.
18-01-2010 Expansión
Goldman recomienda protegerse ante un posible impago por parte de España
La propuesta de Goldman Sachs, unos de los bancos de inversión estadounidenses que mejor ha capeado la crisis, es una mala noticia para el Tesoro español. Un aumento en el coste de esos seguros suele ir acompañado de una subida de la rentabilidad que los inversores piden para comprar bonos públicos. El Gobierno español prevé emitir deuda bruta por unos 211.500 millones de euros en 2010. Un incremento del 1% en su coste supondría un gasto adicional de 2.155 millones anuales para el Tesoro.
18-01-2010 Cotizalia
¿Y si mi país quiebra?
Se oyen cantos de sirena de que la Europa rica no quiere echar una mano a Grecia, y menos ahora que se acusa a los griegos de haber falseado sus cuentas. La quiebra de un país se acaba resolviendo con la devaluación de su divisa y el impago de sus bonos emitidos en moneda extranjera. En el caso de Grecia eso no es posible, porque su divisa es el euro, salvo que la expulsen del sistema monetario europeo. Esto último sería una locura, porque si la expulsión es una opción válida, el mercado empezará a especular sobre quiénes serán los siguientes: algún país de la Europa del Este, Irlanda… y por qué no, España.
18-01-2010 Intereconomía
Zapatero rechaza ayudar al ladrillo
El lobby de los ladrilleros reclama una regulación más flexible para poder pasar de libre a VPO, la posibilidad de posponer el pago del IVA y un incremento en los avales.
Y Zapatero no está por la labor. Los grandes beneficiarios del boom tienen que apretarse el cinturón.
17-01-2010 LD
Zapatero, en apuros en El País preguntado por sus profecías económicas
En una surrealista entrevista con el director de El País, Zapatero habla de economía a su manera. Le preguntan sobre sus errados augurios y el presidente trata de justificarse como puede: “Para el que pierda el empleo hoy, lo peor llega hoy”. Otras respuestas tampoco tienen desperdicio.
17-01-2010 El País
Zapatero: “Entiendo a los ciudadanos en su crítica, en su desasosiego y en su insistencia”
España no volverá a ejercer la presidencia de la Unión hasta 2024 (como mínimo), pero el momento no podía ser peor: al presidente del Gobierno le ha tocado asumir esta responsabilidad en el momento más complicado de sus seis años en el poder.
17-01-2010 Expansión
España - El 85% de las empresas españolas no ve una recuperación hasta 2012
Las empresas no comparten el incansable optimismo del presidente Zapatero.
El 85% de las compañías españolas cree que los nubarrones que encapotan la recuperación económica no se despejarán hasta 2012. De las naciones desarrolladas del planeta, sólo los japoneses se muestran más pesimistas, una actitud que arrastran desde la depresión sufrida en la década de 1990 y que el escenario actual no ha hecho más que agudizar.
Así se desprende del International Business Report (IBR), elaborado por la auditora Audihispana Grant Thornton a partir de la consulta a más de 7.400 empresarios y directivos de las 36 economías más potentes del mundo, que conforman más del 80% del PIB global.
16-01-2010 Cinco Días Blogs
Grecia y el Euro
Aunque las advertencias de la Comisión Europea a Grecia por las dudas que generaban sus cuentas públicas comenzaron la pasada primavera, la crisis de Dubai fue el detonante delas tensiones en los mercados de deuda pública europeos. Desde entonces, el diferencial del bono griego con el alemán no ha parado de aumentar y esta semana se ha situado en 270 puntos básicos. Las tensiones se trasladaron al resto de países denominados cariñosamente PIGS por la prensa anglosajona y la banca de inversión de Londres, es el acrónimo de Portugal, Italia, Grecia y España y se traduce al español cómo el plural de cerdo, y ha debilitado al euro en su cruce contra el resto de monedas, ante la posibilidad de una salida forzosa de un país miembro de la Eurozona que acabara provocando una crisis institucional.
Sin embargo, esta semana ha habido cambios cualitativos. El pasado martes, la Comisión hizo público su procedimiento de sanción contra Grecia por falsear sus cuentas públicas y el tipo de interés del bono griego aumentó 50 puntos básicos hasta el 6%.
15-01-2010 El País
España registra el segundo mayor déficit comercial de la eurozona
Eurostat. La balanza comercial de la eurozona registró en noviembre un superávit de 4.800 millones de euros, frente al déficit de 700 millones de euros de noviembre 2008, mientras que el déficit comercial de España fue de 40.700 millones de euros, el segundo mayor de la zona euro tras el de Francia (42.500 millones de euros)
INE: Las exportaciones de servicios desde España moderan su caída al 7,5%
La caída de las exportaciones de servicios se moderó en el tercer trimestre de 2009 hasta el 7,5% con respecto al mismo periodo del año pasado, mientras que las importaciones bajaron el 7,7% en tasa interanual, según el Instituto Nacional de Estadística (INE). En el trimestre precedente, las exportaciones de los servicios cayeron el 13,7% en tasa interanual, mientras que las importaciones lo hicieron el 14,5%.
15-01-2010 El Economista
El riesgo de impago de España se pone a la altura de México, Polonia o Perú
La sombra de la desconfianza cada vez resulta más alargada para España. Ningún otro país con un doble ‘rating’ de triple ‘A’ despierta tanta desconfianza. Esta semana el CDS de España ha repuntado hasta los 123,3 puntos básicos, la cota más alta desde marzo de 2009. Es más, ese nivel es el mayor entre los países con mejor rating del mundo y pone a España a una altura similar a naciones como México, Polonia, Perú, Brasil o Israel, cuyas calificaciones se encuentran entre cinco y nueve peldaños por debajo de la española. Además, confirma a nuestro país en el pódium de la zona euro, sólo por detrás de los 327,7 puntos básicos de Grecia y los 155,8 de Irlanda. De cerca, y remontando, viene el CDS de Portugal, en los 114,2 puntos.
14-01-2010 LD
España entre las 10 naciones con mayor riesgo de impago
Nunca los Gobiernos se habían endeudado tanto como desde que estalló la crisis. En los mercados financieros ya hacen cábalas con los primeros en no atender a los pagos y quebrar.
13-01-2010 LD
España - Prima de riesgo: 1,1% Calificación (S&P): AA+
El hundimiento en imágenes…
13-01-2010 LD
Grecia - Prima de riesgo: 2,56% Calificación (S&P): BB+
El hundimiento en imágenes…
12-01-2010 Cotizalia
Bruselas no se cree las cuentas de Grecia y el riesgo de impago del país se dispara
Los problemas siguen amontonándose sobre la mesa de un país acuciado por las deudas y con un sistema financiero cuyos cimientos llevan meses tambaleándose. La Comisión Europa asegura que ha habido “severas irregularidades” en los datos estadísticos del país, lo que siembra dudas sobre el alcance del endeudamiento público y también la credibilidad del sistema estadístico de Grecia, que desde Bruselas se ha calificado de “inepto y expuesto a interferencia política”.
“La falta de seguridad y de certeza que apoyen los datos de déficit” en las dos revisiones llevadas a cabo por el gobierno en abril y octubre, ponen “en cuestión” los mismos. La CE requiere ahora mayor información sobre los datos enviados a la oficina estadística comunitaria (Eurostat) del año 2008 y entre 1997 y 2004, para poder evaluar la deuda y el déficit públicos.
12-01-2010 El Economista
La Comisión Europea denuncia a Grecia por falsificar sus cuentas públicas
La Comisión Europea ha condenado a Grecia por falsificar datos deliberadamente sobre sus finanzas públicas.
El Ejecutivo europeo cree que las cifras del país son tan poco de fiar que su déficit público y su deuda podrían ser incluso mayores de lo que el Gobierno reconoció el pasado mes de octubre del 2009.
Entonces, Grecia calculó que su déficit en 2009 sería del 12,5% del PIB, frente al 3,7% publicado en abril.
Además, revisó al alza el déficit de 2008 desde el 5 hasta 7,7%.
La Comisión Europea, que es responsable de velar por las reglas fiscales de la zona euro,
muestra claramente en su informe que tiene motivos para no confiar en las estadísticas de Grecia.
“El sistema actual no garantiza la independencia, integridad y responsabilidad de las autoridades nacionales de estadística”, se puede leer en el texto.
11-01-2010
El FMI envía una misión a Grecia a petición del Gobierno
¿Préstamo a la vista? El Fondo Monetario Internacional (FMI) anunció este lunes el envío de una misión a Grecia a petición de las autoridades del país para examinar “la eventualidad de una asistencia técnica”, fórmula empleada antes de que la institución conceda algún tipo de préstamo.
11-01-2010
España, 8º país europeo con más vulnerabilidad financiera
España ocupa el octavo puesto en la lista de los países europeos cuyos consumidores sufren más vulnerabilidad financiera, es decir, tienen, han tenido o creen que tendrán dificultades financieras, según el Índice Genworth 2009.
Según un comunicado remitido hoy por Genworth Financial, especializada en seguros financieros, España ha mejorado con respecto a los dos años pasados, ya que ocupó el quinto puesto en este ránking en 2008 y el cuarto en 2007, y además, el año pasado fue el país con menor vulnerabilidad financiera del sur de Europa.
Para elaborar este ránking, Genworth ha preguntado a los encuestados básicamente acerca de dos cuestiones: las dificultades financieras que han tenido en los últimos 12 meses y las expectativas sobre el futuro financiero de sus hogares.
10-01-2010 ABC
Un grupo de economistas griegos acusa a anteriores Gobiernos de despilfarro
En un artículo de opinión firmado por 23 importantes economistas griegos que ha sido publicado en el dominical ateniense “Kazimerini”, se acusa a los pasados Ejecutivos de abordar el problema fiscal con una ligereza “que ha llevado a la economía al borde de la bancarrota”. Apuntan que la credibilidad del país se ha derrumbado, lo que se ha traducido en la devaluación de la deuda pública por 3 agencias internacionales de calificación en diciembre del 2009. Los expertos opinan que “en las 3 últimas décadas, pese a las grandes subvenciones comunitarias, los gobiernos han derrochado inmensas sumas, aumentando la deuda pública”, que alcanza los 300.000 millones de euros, el 113% del PIB.
El déficit fiscal de Grecia cerró 2009 de forma negativa en un 12,7% del PIB, y el nuevo Ejecutivo socialista se ha comprometido ante Bruselas a reducirlo al 3% para 2012.
Además, urgen al Ejecutivo del socialista Giorgos Papandreu a reducir los gastos públicos, “gran parte de los cuales son un despilfarro”, y frenar la evasión de impuestos, “que es en gran parte responsable de la corrupción”.
Entre las propuestas de los economistas están reducir el sector público, acabar con la financiación pública de las ONG y de los partidos, acabar con las empresas estatales deficitarias y reducir las partidas destinadas a los altos cargos públicos.
Expertos de la Comisión Europea y del Banco Central Europea (BCE) visitaron Atenas durante 3 días la semana pasada y solicitaron una exposición mas detallada del Plan de saneamiento fiscal del país, que será presentado en Bruselas a fines de mes de enero de 2010.
Por su parte, el Gobierno anunció el aumento en un 20% de los impuestos en el tabaco y el alcohol, y espera recaudar con ello unos 500 millones de euros adicionales en 2010.
Según la prensa económica ateniense, el Ejecutivo también está estudiando aumentar el IVA en algunos productos y servicios, pese a que el ministro de Finanza, Giorgos Papaconstantinos, lo ha desmentido.
07-01-2010 Cinco Días
La gran partida de póquer griego
Más que tragedia, la situación económica griega apunta a culebrón. No porque no sea complicada, sino porque apunta a perpetuarse en el tiempo de forma indefinida, y cada día con novedades de mayor o menor fuste aportadas por alguna de las innumerables partes que tienen que ver en el asunto.
Ayer Jürgen Stark, miembro del comité ejecutivo del BCE, sugería en una entrevista en Il Sole que la Unión Europea no tendría por qué rescatar a Grecia si necesitase ayuda financiera. No es tarea del Banco Central Europeo rescatar o no rescatar países; un eventual apoyo financiero sería una decisión de la Comisión, de los países miebros o del FMI, no del banco. Pero sus declaraciones forman parte del complicado juego de póquer alrededor de los problemas de las finanzas públicas griegas.
Y hay muchos y muy bregados jugadores sobre la mesa: el Gobierno griego, el BCE, las agencias de rating, Bruselas, las cancillerías de París y Berlín, el propio FMI… Todos afrontan el mismo problema ante la acumulación de déficit público en Grecia y la probabilidad de nuevas rebajas de rating y nuevas presiones del mercado. Si se abre demasiado la mano en el respaldo a Grecia -sea prometiendo un rescate como el de Abu Dhabi con Dubai o permitiendo que la deuda griega se descuente en el BCE-, ni este país tendrá incentivos para ajustar sus finanzas públicas ni lo tendrán los demás miembros del euro. Dejar que el mercado aplique su disciplina supone poner a un miembro fundador del euro a los pies de los caballos y, de facto, convertir la zona euro en algo radicalmente distinto a lo que empezó siendo.
17-12-2009 Cotizalia
El aumento de la prima de riesgo de España costará más de 1.500 millones de euros
Las dudas crecientes sobre al solvencia presupuestaria del Reino de España no le van a salir gratis al Tesoro Público. Todo lo contrario. Según el Servicio de Estudios de Caja Madrid, el diferencial con el bono alemán a 10 años se situará en niveles próximos a 100 puntos básicos (un punto porcentual) el año que viene. ¿Qué significa esto? Pues que el ensanchamiento del diferencial encarecerá la deuda pública en algo más de 1.500 millones de euros. Los contribuyentes se ahorrarían esa cantidad de dinero si el bund alemán y el bono español a 10 años tuvieran una remuneración similar, como de hecho sucedió durante años antes de que estallara la crisis financiera.
16-12-2009 El Economista
El paro de España será crónico y no bajará del 15% hasta 2015, según UBS
La tasa de desempleo en España no bajará del 15% de la población activa hasta mediados de la próxima década, mientras que el PIB español no crecerá más del 2% anual hasta 2013, según cálculos del director de estrategia del banco suizo UBS, Roberto Ruiz Scholtes.
El director de estrategia de UBS subrayó que el mercado laboral no creará empleo hasta 2011, año que finalizará con un tasa de paro de entre el 19,5% y el 20%, lo que conllevará a que España tenga un desempleo “crónico” cercano al 20% en los años siguientes.
16-12-2009 EP
S&P también rebaja la calificación crediticia de Grecia de ‘A-’ a ‘BBB+’
S&P rebaja el rating de Grecia por sus insuficientes medidas contra déficit fiscal.
Standard & Poor’s ha seguido el mismo camino que Fitch y ha rebajado la nota de la deuda de largo plazo de Grecia de ‘A-’ a ‘BBB+’. Los esfuerzos del Gobierno de Grecia para reformar las finanzas públicas enfrenta obstáculos domésticos que requerirán probablemente esfuerzos durante varios años para ser superados. La agencia espera un déficit general de dos dígitos en relación al Producto Interior Bruto de este año y el próximo que aumentará ampliamente la carga de la deuda del gobierno griego al 126% del PIB en 2010 y alrededor del 138% en 2012. En su opinión, el incremento de la carga de la deuda reduce la posibilidad de su estabilización.
15-12-2009 El Mundo
El partido de Merkel dice que la UE no rescatará niños problemáticos como Grecia o España
El portavoz económico del partido conservador alemán CDU, al que pertenece la canciller alemana Angela Merkel, ha advertido que “no corresponde a la Unión Europea” rescatar “a niños problemáticos”, término que empleó para referirse a los estados que considera con mayores problemas financieros, como Grecia o España.
14-12-2009 Expansión
Entrevista a Robert Lucas, Nobel de Economía en 1995
“España ha decepcionado económicamente al mundo”
Famoso por su análisis de las “expectativas racionales” de crecimiento, concede a España unas perspectivas poco halagüeñas tras la subida fiscal a las rentas medias y altas. “Si castigas a los ricos por su éxito, el país tendrá menos éxito”, advierte de nuevo Lucas al presidente del Gobierno.
“El endeudamiento de España es insostenible. Habrá un crowding out en la deuda: si el Estado gasta más, el sector privado gastará menos.”
14-12-2009 LD
La “opción nuclear” cobra fuerza: abandonar el euro para evitar el crack
Por primera vez desde la creación de la moneda única existe el riesgo de una ruptura de la zona euro. Los inversores ya no descartan un rescate de países por parte de Bruselas e, incluso, el abandono o la expulsión del euro. Por el momento, las dudas acechan a Grecia e Irlanda.
Así, la compañía de análisis global Stratford señala que, finalmente, se impondrá el rescate de Grecia con el fin de evitar un efecto dominó que podría arrastrar hacia el crack a otros países miembros. Y es que, el analista de la compañía Peter Zeihan alerta de que si cae Grecia, Italia, España y Portugal irán detrás -el denominado grupo de los PIGS-, al igual que Irlanda.
14-12-2009 BlogsExpansión
Dubai, Grecia, Madrid… mientras alguien rescate
En los mercados financieros, los 200 puntos de riesgo de la deuda griega no impiden pensar que en el caso de que la economía de aquel país quebrara, Alemania (es lo mismo que decir la UE) saldría a salvarlo. Aquí no estamos hablando de Argentina 2002-2004, que carecía de padrino. ¿Que un salvataje de Grecia -o Irlanda- afectaría la credibilidad del sistema europeo? Por supuesto, las heridas tardarían en curarse y es imprevisible cómo podría afectar, no sólo al mercado de la deuda global, sino al monetario o de renta variable.
12-12-2009 Cinco Días
España - Cuentas públicas - El coste de la deuda es 3 veces mayor que el Plan E
Las necesidades de financiación obligarán al Estado a desembolsar 40.600 millones entre 2009 y 2010 sólo en concepto de intereses. Para este año, se espera que la servidumbre de la deuda se eleve ya hasta 17.400 millones y en 2010 alcance los 23.200 millones. La cifra supone un incremento del 33% sobre 2009, la mayor de toda la partida presupuestaria, y del 45,7% sobre los mínimos de 2007.
12-12-2009 Cinco Días
Grecia - La crisis griega complica la vida al Banco Central Europeo
El problema es que la crisis griega complica la estrategia de salida del BCE. La rebaja de la calificación crediticia del país a BBB+, tres niveles por encima de bonos basura, tiene implicaciones muy negativas para el sector financiero, hasta ahora muy dependiente de la financiación del BCE. En la actualidad la autoridad monetaria acepta como colateral bonos con una calificación de BBB- cuando los bancos piden dinero, pero si el calendario que se ha fijado se mantiene en 2011 este requisito aumentará a A-. En otras palabras, los bancos griegos no podrán continuar con la práctica de pedir dinero al BCE a un tipo subvencionado, inferior al 1%, para después comprar deuda a plazos más largos y tipos superiores, digamos del 3%, para obtener rendimientos. Los problemas de financiación no tardarían en llegar y esto generaría mucha inestabilidad en Europa al disparar las primas de riesgo de otros países periféricos, precisamente los que más han explotado estas líneas de liquidez del BCE. Sin ir más lejos, la banca española ha elevado un 70% su cartera de deuda pública en un año, Grecia la aumentado un 50% y Portugal un 116%.
12-12-2009 Cinco Días
Atenas emitirá nueva deuda y el FMI enviará auditores a Grecia
Las autoridades de Grecia tienen intención de sacar a los mercados en enero próximo una nueva emisión de deuda pública para hacer frente a su elevado déficit y tratar de recuperar su credibilidad financiera, mientras el FMI enviará a Atenas un grupo de auditores para verificar el estado de sus finanzas.
11-12-2009 LD
España - La deuda pública amenaza con recortar el sueldo a los funcionarios españoles entre un 5% y un 20%
La crisis de la deuda pública ya se ha materializado en recortes salariales de entre el 5% y el 20% para los funcionarios de Grecia, Irlanda, Letonia y California… Las cuentas de España ya están en el punto de mira con lo que no se puede descartar medidas similares a corto o medio plazo.
11-12-2009 El Economista
Círculo de Empresarios: España no volverá a crear empleo hasta 2012
El presidente del Círculo de Empresarios, Claudio Boada, afirmó que la creación de empleo no se va a producir de forma inminente, sino que será necesario crecer por encima del 2% para volver a crear empleo y ello no sucederá hasta el año 2012. Boada añadió que “no es muy realista el planteamiento que hace” el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, criticando sus previsiones sobre la economía española.
11-12-2009 Expansión
Zapatero - Un triunfalismo sin fundamento
Como no hay peor sordo que el que no quiere oír, Zapatero continúa exhibiendo un preocupante autismo ante la gravedad de la crisis y probablemente eso es lo que lleva a empecinarse en que la realidad no le estropee una buena dosis de triunfalismo. En la presentación del ya tradicional informe económico en el que hace balance del año, el presidente aseguró que “la vuelta al crecimiento es inminente”.
Es paradójico que Zapatero fuera de los últimos en advertir la crisis en España -no se dio por enterado un año después- y ahora sea el primero en darla por finalizada. Después de 5 trimestres en recesión, es previsible que en algún momento del próximo ejercicio la economía española registre alguna décima de variación positiva, si es a eso a lo que se refiere el presidente.
Pero el verdadero quid de la cuestión en un país que en los 2 últimos años ha perdido 2,6 millones de empleos y soporta ya 4,5 millones de parados es cuándo será capaz de volver a generar empleo a un ritmo aceptable.
11-12-2009 LDTV
Zapatero: “lo peor de la crisis ha pasado…”
Vídeo: Zapatero y sus múltiples finales de la crisis
11-12-2009 Cotizalia
España lidera la Champions del riesgo: tiene más peligro financiero que Egipto, Indonesia o Colombia
Zapatero tiene razón en que España lidera la Champions League, pero no la del crecimiento económico, sino la del riesgo financiero: según un análisis de Crédit Suisse, nuestro país es el sexto más peligroso del mundo, por delante de economías tan poco sólidas como Turquía, Ucrania, Bulgaria, Egipto, Indonesia, Colombia o Kazajistán. Además del banco suizo, Deutsche Bank y el propio BCE alertan de que el necesario desapalancamiento (reducción del endeudamiento) de nuestra economía supone un enorme obstáculo para la recuperación.
Este ranking se elabora mediante un indicador sintético que tiene en cuenta el déficit por cuenta corriente (5% en el caso español), el déficit público (11% del PIB estimado al cierre de 2009), la deuda pública (58%), la deuda del sector privado (177%), la deuda exterior (-76%), el crecimiento potencial de la economía (2,1%), el precio del CDS (que el miércoles llegó a 96 puntos básicos) y el rating de cada país. Con más riesgo que España sólo aparecen Islandia, Grecia, Hungría, Rumanía y Lituania.
11-12-2009 La Carta de la Bolsa
“Yo me enfadé mucho cuando nos llamaron PIGS, pero ahora agacho la cabeza. Las cifras son horribles”
“Eran momentos del milagro español y muy pocos creían que el milagro español, basado y soportado casi en exclusiva por una voraz especulación inmobiliaria, a la que gobiernos y entidades locales de todos los colores dieron pábulo, porque les convenía (”España va bien…”) no era tal milagro sino un dispendio. Eran momentos, digo, del “España va bien…” Momentos en que a un grupo de países de la zona ero nos llamaron PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España -Spain-). Yo me enfadé mucho y otros hicieron lo mismo increpando a los anglosajones que nos llamaron cerdos por el juego de las iniciales. Conforme ha pasado el tiempo y he comprobado en mi propia carne cómo han cerrado empresas, comercios, subsidiarias y cómo, en definitiva, las grúas han desaparecido de los tejados de más de media España, mi enfado no es tanto porque nos hayan llamado cerdos, en ese humor inglés, sino por lo que ha quedado detrás de la especulación inmobiliaria, que tantos votos dio a unos y otros políticos. En efecto, las principales agencias de calificación de riesgos, con S&P esgrimiendo y sacudiendo el látigo, han recortado los hocicos a los PIGS. Por el momento, no se han atrevido con EEUU y Reino Unido, que también manejan déficits fiscales espectaculares.
11-12-2009 Expansión
El Banco Central Europeo pide al Gobierno de España que tome nota de las advertencias de S&P
El informe de Standard & Poor’s “es difícil de rebatir”. Así de contundente se mostró ayer el miembro del comité ejecutivo y del consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), José Manuel González-Páramo.
10-12-2009 RTVE
Video - Rajoy ha calificado de “autobombo obsceno” la exposición de la situación económica que ha hecho Zapatero
El líder del PP ha insistido en que es necesaria una rectificación urgente de las medidas adoptadas para salir de la crisis.
10-12-2009 ABC
Crisis de deuda, ¿nueva subprime?
Ahora es Grecia la que está en el punto de mira, un país miembro de la UE sobre el que planea el temido fantasma de la bancarrota.
España e Irlanda comparten con el país heleno el excesivo gasto y el déficit más alto de la zona euro ¿serán los próximos junto a Gran Bretaña?
Robert Tornabel, profesor de Finanzas Internacionales y ex decano de Esade, advierte de que
la quiebra de un país no es imposible y recuerda que Argentina ya se declaró en quiebra en 2001,
al no poder hacer frente a la deuda externa y no tener dólares suficientes para atender a sus compromisos.
“Los mercados internacionales no aceptarían otro default unilateral al estilo Argentina, después del corralito”, añade Mario Weitz, profesor de Esic y consultor del Banco Mundial.
10-12-2009 Expansión
España - El Tesoro coloca el mínimo previsto de bonos y a mayor coste tras el aviso de S&P
La subasta más esperada de las últimas fechas ha concluido con la adjudicación de 2.087 millones de euros en bonos a diez años, contrariamente a lo habitual, al borde del mínimo previsto por el Tesoro, y lejos del máximo previsto, de 3.000 millones. El diferencial de rentabilidad, además, se ha ampliado a máximos desde julio, después de la amenaza de S&P.
10-12-2009 El País
El castigo de los mercados al exceso de deuda se extiende a España
Los títulos del Tesoro habían salvado los muebles tras el martes negro del Estado griego, que encajó una fuerte depreciación de sus bonos por el agujero de las finanzas públicas. Pero las dudas sobre la capacidad de los Gobiernos para hacer frente a la enorme cantidad de deuda pública acumulada alcanzaron ayer a España.
No es una apuesta descabellada: según los cálculos del Fondo Monetario Internacional, la histórica intervención contra la crisis duplicará la deuda pública en circulación en cinco años. Y los países con crecimiento más débil y menos capaces de generar ingresos fiscales tendrán que prometer un rendimiento mayor para colocar sus bonos. Un escenario que resucita la tradicional desconfianza de inversores y analistas sobre las finanzas públicas de ciertos países. En Europa, los sospechosos habituales se meten en el desafortunado saco de los pigs (en inglés, “cerdos”, y también las siglas de Portugal, Italia, Grecia y España), con la novedad de que Irlanda sustituye ahora a Italia.
10-12-2009 Cotizalia
España - El endeudamiento del Estado aumenta un 86% y dispara todas las alarmas
Las sospechas de que España no será capaz de cuadrar sus cuentas públicas en el corto plazo van en aumento.
El Servicio de Estudios del BBVA recordaba recientemente que el déficit público -entre un 10% y un 11% del PIB en 2009, según el consenso de Funcas- es mucho más elevado de lo que podría explicarse por la situación cíclica de la economía. En su opinión, tiene más que ver con “decisiones discrecionales de política económica”, y eso explica que sea mucho más difícil la consolidación fiscal. Dicho en otros términos. Si las administraciones públicas cierran el año 2009 con un déficit del 11,4% (como estima el BBVA), las políticas discrecionales y el ajuste estructural habrían elevado el saldo estructural hasta el -10% (siendo el componente cíclico del saldo presupuestario únicamente del -1,4% del PIB). Es decir, que el Gobierno tiene por delante una ingente tarea si quiere llegar al 3% de déficit en 2013, tal y como le ha exigido la Comisión Europea.
10-12-2009 Cotizalia
España era la cigarra del cuento y ha llegado el invierno
Desde que se inició la crisis, hemos advertido por activa y por pasiva que aquí había un problema de base, que era el exceso de crédito del sistema o el sobredimensionamiento de la economía financiera frente a la real. Hemos subrayado una y otra vez que las cosas no se solucionarían en tanto en cuanto tal cuestión no se resolviera. Hemos censurado el traspaso de endeudamiento privado a las finanzas públicas al recordar que las deudas tienen dos problemas, que generan intereses y hay que pagarlas y que el Estado, en última instancia, es sostenido por el resto de los agentes económicos a través de los impuestos o de mermas en los servicios dependientes de la Administración. O sea, por el sacrificio de usted y mío. Hemos denunciado que la financiación ajena a bajo coste no es ilimitada y menos aún en un entorno de competencia. Hemos puesto de manifiesto que no es lo mismo deber un duro sin política monetaria o cambiaria propias que con ellas y, por tanto, que no es equiparable la situación española con la británica o la norteamericana. Y así sucesivamente.
10-12-2009 EP
Almunia: “Las advertencias de S&P tiene que ver con lo sucedido en Grecia”
El comisario europeo de Asuntos Económicos, Joaquín Almunia, afirmó que el informe de la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s para España tiene que ver “evidentemente” con las repercusiones de lo que está sucediendo en Grecia.
Almunia, en declaraciones a Punto Radio, aseguró que Grecia ahora está en el punto de mira de los mercados financieros y de las agencias de rating y dijo que es un país al que “se le han puesto peor las cosas” como consecuencia de la crisis de Dubai.
“Vivimos en unos mercados financieros globales, interrelacionados, y lo que sucede a un vecino como Grecia nos afecta a nosotros, a Irlanda, a Italia, a Portugal, a países que con la crisis tienen una tarea más exigente por delante que la que tenían antes.”
10-12-2009 El Economista
Botín: “Es necesario el esfuerzo conjunto para mantener el rating de España”
El presidente de Banco Santander, Emilio Botín, subrayó que la deuda en España ha crecido de manera “importante”, pero que parte de un nivel más bajo que otros países, por lo que confió en que dentro del marco de estabilidad “se cumplan los objetivos marcados por Europa”…
10-12-2009 El Economista
Financiación más cara: Grecia tiene que pagar por su deuda un 15% más
Tras la rebaja de rating de Fitch le está exigiendo a Grecia que ofrezca 240 puntos básicos más que lo que le pide a Alemania para comprarle bonos a 10 años -un interés del 3,13%-. Es la exigencia más alta desde el mes de abril, cuando el sentimiento del riesgo era mucho más alto -el índice Vix que mide la volatilidad del índice estadounidense S&P 500 cotizaba entre 40 y 35 puntos frente a los 23 actuales-.
En una semana, además, el diferencial ha pasado de los 168 puntos al actual.
Así, en apenas 7 días el coste de financiación se le ha encarecido al estado griego un 15%.
09-12-2009 LD
España se la juega en Grecia
Si Grecia cae, los mercados no se van a andar con contemplaciones con los demás miembros de la eurozona, como Irlanda, Portugal y España, que tienen problemas similares: no van a esperar a que en los otros tres países suceda lo mismo antes de reaccionar.
09-12-2009 El Economista
La financiación de los bancos españoles se encarecerá tras la decisión de S&P
En concreto, los analistas de Renta 4 subrayan que aunque aún no se haya hecho efectiva una nueva revisión del rating, sólo la advertencia de esta posibilidad ya supondrá un encarecimiento del coste de financiación, y recuerdan que los spreads (diferenciales) de la deuda ya se han encarecido hasta 70 puntos básicos.
09-12-2009 Finanzas
Renta 4 recomienda la bolsa en 2010, pero extremando la selección de valores
Los analistas de Renta 4 recomiendan invertir en bolsa en 2010, pero extremando la selección de valores y buscando un sesgo más defensivo, pues el año no estará exento de volatilidad y de ruido.
09-12-2009 Cotizalia
Pain in Spain - Santander y BBVA se llevan por delante al Ibex tras el toque de atención de S&P a España
Los dos grandes bancos, Santander y BBVA, fueron los mártires ante los inversores internacionales y se desplomaron en torno al 3,7%. El peso de las dos acciones sobre el índice supera el 30%. Casi todos los valores del selectivo español sufren pérdidas después de conocerse la rebaja de perspectivas de S&P.
09-12-2009 Cinco Dias
Análisis - Vienen curvas
Como si se hubiese abierto algún tipo de válvula en las agencias de calificación crediticia, en tres días Moody’s, S&P y Fitch han rebajado o puesto en revisión el rating de Grecia, han advertido sobre Portugal y puesto en perspectiva negativa a España.
09-12-2009 El Economista
S&P rebaja el rating a largo plazo de España a AA+
Standard & Poor’s apunto y disparó:
“Consideramos que las condiciones financieras y económicas actuales han evidenciado las debilidades estructurales de la economía española que es incompatible con la nota AAA.”
09-12-2009 Cotizalia
S&P pone en perspectiva negativa el rating de España
La agencia de calificación ha confirmado la nota ‘AA+’ de la deuda a largo plazo de España, pero ha rebajado la perspectiva de crédito, que pasa de “estable” a “negativa”, ante las previsiones de bajo crecimiento económico y la persistencia de un elevado déficit fiscal. Según indica Standard & Poor’s en su informe, esta nueva revisión deja abierta la posibilidad de un recorte de la calificación soberana de España en los dos próximos años.
“El cambio en la perspectiva se debe a nuestras expectativas de un crecimiento del PIB significativamente más bajo y a la persistencia de déficit fiscales elevados a medio plazo, a falta de esfuerzos de consolidación fiscal más agresivos y politicas más fuertes enfocadas a la mejoría de las perspectivas a medio plazo”, explica en su informe el analista de S&P, Trevor Cullinan.
09-12-2009 Breakingviews
Grecia siembra una posible eurocrisis
Puede un miembro de la eurozona dejar de pagar?
Los inversores siempre han pensado que no, aunque los spreads de la deuda emitida por países como Irlanda o Grecia han sido generalmente algo mayores que los de Alemania. Cuesta imaginar que Francia y Alemania dejen que un miembro de la eurozona erosione el bloque. Pero la rebaja del rating de Grecia ha hecho sonar las alarmas. La eurozona no es una panacea: los países miembros siguen pudiendo caer.
Pero Grecia tampoco es enteramente una excepción.
España e Irlanda también tienen déficit fiscales de dos dígitos. Los problemas de estos países no son sólo financieros. La inflación de los salarios en los buenos años indican que han perdido competitividad con respecto a Francia y Alemania y, dada la fortaleza del euro, con respecto al mundo en general. Como la devaluación no es una opción posible, el ajuste debe efectuarse recortando costes y salarios.
09-12-2009 Cotizalia
Grecia se convierte en el primer país de la zona euro con rating de emergente
Soplan viento de incertidumbre para la zona euro. La rebaja del rating de Grecia al nivel de BBB+, apenas dos grados por encima del bono basura, confirma el fuerte deterioro de la salud financiera del país heleno. La calificación, desde A+, es la más baja de los países con forman parte del Euro.
08-12-2009 EP
Fitch rebaja la nota de la deuda pública de Grecia a BBB+
La agencia de calificación crediticia Fitch Ratings rebajó este martes la nota de la deuda pública de Grecia, hasta ‘BBB+’ desde ‘A-’, con perspectiva ‘negativa’, lo que abre la puerta a nuevos recortes de ‘rating’, ante las dificultades de las finanzas públicas helenas y la “débil credibilidad” de las instituciones y las políticas del país.
08-12-2009 Cotizalia
El riesgo está en los países desarrollados, no en los emergentes
La actual crisis financiera es la primera que no tiene su epicentro en los países emergentes, sino en las economías desarrolladas.
08-12-2009 EP
Moody’s no observa amenazas inmediatas en el rating de España y el resto de países con máxima nota
La agencia de calificación crediticia Moody’s considera que no existe una “amenaza inmediata” para la nota de la deuda pública de los países calificados con ‘AAA’, que indica ‘calidad extrema’, entre los que se encuentra España, aunque reconoce que las dificultades fiscales afectarán a varios de estos países “durante años”.
En 2010, los gobiernos de los países con máxima nota y presupuestos ‘estirados’ se encontrarán bajo la presión de tener que anunciar estrategias creíbles de consolidación fiscal y, en el caso de que los mercados comiencen a perder la paciencia, a ponerlas en marcha, apunta el autor del informe, quien reconoce que esta cuestión “complicará la recuperación y pondrá a prueba la cohesión política”.
Actualmente, los países que cuentan con la máxima nota de crédito son España, EEUU, Reino Unido, Francia, Alemania, Austria, Luxemburgo, Suiza, Nueva Zelanda, Australia, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Países Bajos, Noruega, Singapur y Suecia.
07-12-2009 FT
España - Panorama sombrío
Imagine un boom inmobiliario alimentado por el dinero barato; jugadores de fútbol ingleses gastando sin mesura y comprándose casas bajo el sol; y todo sin ningún aparente riesgo de tipos de cambio. La descripción corresponde a Dubai. Pero podría ser también España. La cuarta mayor economía de la eurozona ya ha tenido una crisis financiera. Casi una quinta parte de la población está sin empleo. La economía está rozando la deflación y, contra lo que ocurre en la Eurozona, puede seguir encogiéndose durante algún tiempo más. Esto también es verdad para otros países de la periferia de Europa, como Irlanda y Grecia, que tienen unas frágiles finanzas públicas. Pero la economía española es cinco veces mayor que la de esos países y, por lo tanto, sus problemas son también mucho mayores.
04-12-2009 Expansión
UBS no descarta que España tenga problemas para hacer frente a su deuda
¿Puede estallar la burbuja del endeudamiento público en algún Estado de la zona del euro? Los analistas del banco suizo UBS no lo descartan. El galopante ritmo de emisión de deuda soberana de algunos países comienza a ser “preocupante”, sobre todo en el caso de Grecia, principal candidato a la suspensión o aplazamiento del pago de su deuda. La huida hacia adelante del país heleno no provocará un default (impago de deuda pública) a corto plazo, pero “es sin duda posible en un horizonte a cinco años”. Y España podría seguirle.
04-12-2009 Expansión
¿Qué pasaría si España no pudiese financiar su deuda?
‘The Economist’ plantea esta pregunta ante el temor de que algún miembro de la zona euro sea incapaz de refinanciar su deuda y propone como ejemplos a España, Irlanda o Grecia, países cuyas finanzas públicas se encuentran “muy deterioradas”.
A este cuestionamiento le siguen otros dos de crucial importancia: ¿quién saldrá al rescate de estos países? y ¿si las fallas de un país de la zona euro significan una amenaza para la viabilidad de la divisa europea?
Otra preocupación es que países como España mantienen altos costes salariales unitarios que hacen casi imposible un rápido crecimiento o el aumento de los ingresos fiscales. “La solución a estos males usualmente sería la devaluación de la moneda local, pero esto es imposible para quien maneja el euro”, recuerda la revista.
Sin embargo existe el temor de que los errores y la incapacidad de un país se extiendan a países más grandes o a los bancos de la zona. También existe la inquietud de que los países ‘menos exitosos’ dejen de recibir financiación externa.
Aquí es cuando entra la pregunta de ¿quién podría pagar por los platos rotos? “A pesar de que Francia cuenta con unas finanzas públicas más estables, es difícil creer que saldrá al rescate y Alemania no estará dispuesta actuar sola”, asegura The Economist.
01-12-2009 Cotizalia
El hundimiento de Grecia enciende la alerta roja en España
Grecia está en el punto de mira. No es ninguna novedad. De hecho, lleva meses en el candelabro, que diría una de las más insignes representantes del mundo audiovisual español. Sin embargo, los recientes acontecimientos de Dubai han vuelto a traer su delicada posición económica y financiera a primera plana de la actualidad. La incertidumbre que rodea a la viabilidad del país heleno supone un salto cualitativo trascendental. Se trata de un miembro de la Unión Europea, compañero de moneda única y vecino de cuitas comunitarias de España, con la que comparte algunos desequilibrios importantes como la falta de competitividad, el excesivo déficit público o la elevada dependencia de la financiación exterior. Debemos seguir por tanto muy de cerca los acontecimientos que en su territorio se desarrollen. No sólo porque amenazan en convertirse en la primera gran prueba de fuego para una Europa que pasa de constituciones pero entiende de recesiones, sino también porque gran parte de las recetas, internas o impuestas externamente, que se apliquen en su solución pueden encontrar pronto reflejo en nuestra política económica.
01-12-2009 LD
Grecia, primer país de la zona euro al borde de la quiebra
El riesgo de quiebra se extiende a las cuentas públicas de países ricos. El Gobierno griego habla ya abiertamente de evitar la “bancarrota” mediante un plan para recortar el gasto público. Irlanda y España en el punto de mira, al liderar el déficit de la zona euro.
30-11-2009 Expansión
¿Será Grecia el próximo Dubai?
Después de Dubai, ¿será Grecia la próxima? Técnicamente, esta pregunta tiene un error de categoría, ya que Dubai World no es un estado sino una empresa estatal. Pero a muchos inversores no les preocupa la diferencia. La semana pasada comenzaron a preocuparse seriamente por los impagos sobre la deuda soberana.
¿Qué sucede entonces con Grecia?
Ya barajábamos la posibilidad de un impago griego a principios de este año, cuando el margen de los bonos de la eurozona aumentó de improviso.
21-01-2010
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