13-10-2006 Bancos, Burbuja Inmobiliaria

Más del 40% tienen deudas y tan solo ahorran de media 9,4 Euros de cada cien Euros que ingresan, por lo que necesitan cada vez una mayor financiación. Los españoles han perdido la buena costumbre de ahorrar. Más del 40% de las familias tienen contraídas deudas y, de media, apenas ahorran 9,4 Euros de cada cien que ganan. Los hogares no solo no tienen capacidad de ahorro sino que necesitan cada vez más financiación para pagar sus deudas. España está entrando así en una dinámica peligrosa que pone en evidencia la fragilidad del modelo económico sobre el que vivimos.

El consumo se ha disparado, los tipos de interés oficiales están inmersos en una etapa alcista, el euribor, índice de referencia en más del 98% de las hipotecas que se conceden en España, acumula doce ascensos consecutivos los precios de los pisos, aunque menos, también siguen subiendo. Todo este cúmulo de factores ha llevado al límite la capacidad de muchas familias para hacer frente a sus compromisos financieros. En la actualidad, la tasa de endeudamiento familiar se sitúa en el 115% de la renta disponible (es decir, un 115% de la renta está hipotecada). Un escenario que se pueden complicar más si los tipos de interés suben bruscamente (para final de año podrían situarse en el 3,5%), si los precios de los pisos comenzaran a caer o si se produjera un ajuste del empleo. La unión de todos estos factores puede dar al traste con el equilibrio patrimonial de muchas familias.

Los expertos estiman que, teniendo en cuenta los datos actuales, hay que empezar a tomar medidas cuanto antes para evitar que la situación acabe desbordándose. Jordi Fabregat, profesor de finanzas de Esade, considera que sería bueno que se moderase el consumo. «En la actualidad, muchas familias tendrán que ser capaces de adaptarse a un nivel de vida más bajo, a renunciar a aquellos gastos que no son imprescindibles», asegura.

En los últimos años, el consumo ha crecido a tasas superiores al 4%, porcentaje que debería moderarse para que los hogares puedan hacer frente al mayor esfuerzo que supone ahora pagar los préstamos ante el ciclo alcista de tipos de interés al que asistimos. Fabregat cree que subidas de tipos por encima del 4% en Europa serían preocupantes. «El grupo de familias que contrataron hipotecas al 2,5% de interés se verían gravemente perjudicadas si subieran los tipos 1,5 ó 2 puntos más», asegura Fabregat.

Para planificar el gasto futuro y el correcto pago de las deudas contraídas, hay que tener en cuenta, por tanto, la previsible evolución del precio del dinero. Rafael Pampillón, director del área de economía del Instituto de Empresa, considera que hasta ahora las familias han ido acomodándose de modo relativamente fácil al nuevo escenario de tipos (han subido desde el 2 hasta el 3,25% actual en un año), porque las subidas se han producido lentamente. Sin embargo, hay que pensar que los ascensos no han terminado, con lo que los préstamos seguirán encareciéndose. «A mediados del 2007, es posible que los tipos se sitúen en el 3,75 ó 4%», asegura Fabregat.

Subida de cuotas

El importe de las hipotecas sigue creciendo al ritmo que lo hace el euribor. En septiembre, este indicador subió por duodécimo mes consecutivo, hasta el 3,715%. Esto se traduce en una notable subida de las cuotas mensuales. En una hipoteca media, que según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) se sitúa en 153.445 Euros, a un plazo de 25 años y con un diferencial de 0,50 puntos sobre el euribor, la cuota mensual ha pasado de los 705 Euros que había que pagar en agosto del 2005 a 820 Euros, lo que supone una subida de 113 Euros en las cuotas mensuales y de 1.362 Euros al año. Jordi Fabregat cree que, ante las previsiones de nuevas subidas de tipos, es lógico pensar que la tasa de ahorro va a seguir bajando.

El peor escenario, según los expertos, se daría si se produjera una fuerte contracción del empleo o si los tipos de interés subieran más deprisa de lo esperado. Las previsiones no apuntan a que esto último vaya a suceder. No obstante, algunos expertos sí que hablan de los numerosos desequilibrios que presenta el mercado laboral español. En los últimos años, las tasas de empleo han dado muestras de estabilidad, sobre todo, por la fuerte contratación de inmigrantes en puestos de escasa cualificación. Sin embargo, si se comenzara a destruir empleo podría desencadenarse una espiral de acontecimientos negativos que afectarán a las familias y a la economía en general.

Como soluciones para las familias se plantea entre otras alargar el plazo de los créditos, contratar hipotecas a tipo fijo, recurrir a la refinanciación o la unificación de deudas o incluso acogerse a la Ley Concursal y declararse en quiebra. «Algunas familias se verán obligadas a ampliar el plazo de sus hipotecas. Tampoco sería descabellado empezar a mirar hipotecas a tipo fijo», estima Fabregat.

Solución extravagante

Puede resultar extravagante, pero en situaciones extremas una familia, al igual que hacen las empresas, también puede declararse en quiebra. Así lo permite la Ley Concursal que entró en vigor en septiembre del 2004. Aunque no es habitual declararse en suspensión de pagos, ahora son muchas los hogares que podrían plantearse recurrir a esta alternativa a causa del elevado endeudamiento que soportan.

13-10-2006 Hoy