El Banco de España advierte de que el aumento del crédito alimenta la subida de la vivienda

27-08-2005 Bancos, Hipoteca Vivienda

27-08-2005 Europa Press

El Banco de España advierte de que el aumento del crédito alimenta la subida de la vivienda

El aumento en el crédito hipotecario alimenta la subida del precio de la vivienda. Esta es la advertencia del Banco de España, que explica que en otros países esta espiral ha originado desequilibrios que se han corregido de forma abrupta, en algunos casos con implicaciones “severas” sobre el sistema bancario y la economía en general.

En su último ‘Boletín Económico’, el Instituto emisor afirma que un aumento del 1% en los saldos hipotecarios otorgados por la banca induce un encarecimiento del 0,15% en el precio de las viviendas.

Este impacto puede no ser lineal, porque tiende a corregirse en el largo plazo y en la valoración de los inmuebles influyen otros múltiples factores.

“El crédito y el precio de la vivienda están estrechamente relacionados y tienden a alimentarse mutuamente”, afirma un estudio publicado por el Banco de España, que constata que un mayor volumen de financiación facilita la adquisición de inmuebles lo que, “en un contexto en el que la oferta es fija en el corto plazo, tenderá a traducirse en ascensos en los precios de dicho bien”.

También explica que, si se encarece el precio de la vivienda,
las familias cuentan con una garantía -la del propio inmueble- mejor valorada a la hora de solicitar financiación a sus bancos o cajas, “lo que estimula su demanda”.

El supervisor bancario advierte de que existe “cierta evidencia descriptiva” a nivel internacional de episodios en los que ciclos expansivos en ambas variables han tendido a “alimentarse mutuamente”, de modo que se han llegado a acumular desequilibrios que se han corregido posteriormente “de forma más o menos abrupta”, en algunos casos con implicaciones “severas” sobre el sistema bancario y la economía en general.

Como en España ambos agregados están creciendo a tasas muy elevadas, considera relevante analizar la interrelación entre ambos.

Así, el estudio cifra en 0,15 puntos porcentuales el encarecimiento de los inmuebles por cada aumento de un 1% del crédito, tras analizar la evolución de ambos indicadores entre 1984 y 2004. También calcula que el crédito aumentaría 0,09 puntos porcentuales por cada aumento del 1% que registre el valor de las viviendas.

TENDENCIA AL REEQUILIBRIO.

El informe matiza que cuando el crédito no se encuentra en su nivel de equilibrio a largo plazo, las dos variables “tienden a moverse para restablecerlo” con ajustes posteriores, de forma que puede amortiguarse la traslación del crecimiento.

Así, si el crédito crece un punto porcentual por encima de su “nivel coherente” a largo plazo, la propia financiación corregirá su progresión en los trimestres sucesivos al 1,3% y el valor de la vivienda en 0,08 puntos.

Si el desequilibrio fuese por escasa facilidad credicitia también se produciría una nivelación posterior con aumentos en las hipotecas otorgadas y el consiguiente encarecimiento de la vivienda.

En cambio, la sobrevaloración de la vivienda se corrige exclusivamente con variaciones en el precio de estos activos.
El estudio cifra en 0,07 puntos el ajuste por cada punto porcentual de desequilibrio.

MAYOR SALDO CREDITICIO.

En España el negocio hipotecario sigue sin dar muestras de ralentización.
En mayo aumentó el saldo vivo en cartera de las entidades financieras en un 25,20% respecto al año anterior, la cifra más alta desde el 25,29% de septiembre de 2004, que constituye una tasa récord desde que en 1996 se inició la actual fase expansiva de este negocio, según datos de la Asociación Hipotecaria Española.

Familias y empresas adeudaban en mayo la cifra récord de 642.312 millones de euros a las entidades financieras, el incremento mensual más elevado de la historia en términos absolutos.

Mientras, el precio medio de la vivienda libre (nueva y usada) aumentó un 13,9% en el segundo trimestre del año en tasa interanual, lo que supone un aumento inferior en 1,8 puntos al 15,7% del primer trimestre del año, según los últimos datos publicados por el Ministerio de Vivienda, que considera que se está produciendo una leve desaceleración de los precios de los pisos.

Europa Press

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